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经济学家称，美联储应该综合分析CPI和PCE指数来判断通胀水平，并制定新的通胀目标。 伯恩斯坦研究公司(Alliance Bernstein)前首席经济学家和全球经济研究主管卡森(Joseph Carson)这一份报告中指出，作为一项货币政策实验，美联储的价格目标制已经失败，政策制定者现在应该考虑一种新的模式，以实现其价格稳定使命。卡森表示： “政策制定者们正在考虑在未来几年内将衡量通胀水平的指标转移为‘平均’通胀率，而不是试图制定一个特定的点位目标。但这一转变过程不太可能带来更好的通胀和经济结果，因为央行的官员们目前还是无法解决价格衡量指标的各种缺陷。” 美联储在2012年正式设定了2%的通胀目标，但这一目标却显得高不可攀。在2018年全年，美联储只有一个月实现了这一目标。未能持续实现其通胀目标，恐将迫使政策制定者们拿出一种新的方式来兑现他们稳定物价的承诺。 据报道，美联储部分官员正在倡导制定一项新政策，允许美国通胀率在几年内高于2%的目标，以抵消部分年份通胀率低于2%的影响——也就是所谓的“平均通胀指标”。 卡森认为，在成功制定这一新框架之前，最明智的做法是先行研究所有可能影响或扭曲货币政策与通胀水平的因素，提前做好两手准备。卡森表示，目前没有任何一个通胀指标是完美的，各个指标都存在各自的问题。比如目标价格指数，可能没有提供决策者看重的准确价格信号，而不同的价格指数结构可能产生不同的通胀率。 目前，美联储更青睐的通胀指标是个人消费支出平减指数(即PCE指数)，而不是被广泛认可的传统消费者价格指数(CPI)。美联储之所以将PCE指数作为衡量通胀的基准，是基于这样一种观点：PCE是一个“较优质”的通胀指数，因为它更全面、美联储行动为何总慢半拍？原来是通胀指标出了问题更准确。 但PCE指数的缺点也很明显，包括无法反映消费者实际消费意愿、政府和企业提供的消费项目所占比例较高(占比为30%)、还有大量商品和服务没有纳入定价等等。 数据显示，2019年美国核心PCE年化增长率为1.6%，而核心CPI年率的平均读数为2.3%。卡森认为，政策制定者应该关心的是，PCE指数相对于CPI数据的通胀缺口，是否由未计入CPI的项目的估算价格误差所造成。 需要知道的是，由于PCE和CPI指数有70%统计项目是重合的，且前者的统计往往是基于后者而作出，所以CPI指数的构建成分出现任何测量问题都会影响PCE指数的准确性。由此可见，美联储一味依靠PCE指数来判断实际通胀水平，显然是不足够的。 不少经济学家甚至提出质疑：PCE指数是否仍然是衡量货币政策价格目标框架的最合适指标？这一点的确值得商榷。 针对这个问题，卡森举了一个例子。当前的CPI数据与以往相比有一个很大的变化——不再捕捉房地产市场的价格信号。 其原因在于，美国劳工统计局对业主住房的测量方法进行了更改，且由于样本量不足，劳工统计局无法再确保基于旧方法的住房成本获得准确统计。有鉴于此，劳工统计局不得不作出改变，根据一系列的租金来衡量业主的住房成本，尽管租金是属于住房市场的另一个不同部分。 发生上述变化后，CPI和PCE数据都会出现不同程度的波动，因为业主住房不仅是两个价格指数中最重要的物价指标，还能提供从利率变化到消费者需求的全方位变化，并反映实体经济与市场价格的最直接联系。但卡森认为，美联储显然没有考虑到这一层变化： “只有市场价格才能告诉政策制定者，货币政策的立场是过于宽松还是过于紧缩。21世纪头十年，不完整的价格衡量指标未能反映出房地产泡沫，导致货币政策在太长时间内过于宽松。如今，政策制定者选择的通胀指标PCE而不是CPI，从而将官方利率定得过低，造成新的风险和失衡，这难道不是又一个错误吗？” 卡森认为，总的来说没有一个单一的价格指数可以精确地计算出每个月或每年的通货膨胀率。尽管美联储认为PCE指数对通胀率的判断只会产生零点几个百分点的误差，但不要忽略的是，这小小的误差可能都足以造成联储整体政策路径的偏移——毕竟决策者们设定了一个2%的恒定目标。卡森建议道： “就目前来看，美联储还没有找到方法解决通胀衡量指标存在误差的问题，因此，我觉得将CPI和PCE数据相结合，要比单独衡量某一个通胀指标更有意义。前一种做法至少会提供一个有时效性的解读，而后者将迫使政策制定者选择一个任意的时间框架来衡量通胀，这可能会降低灵活性，并在这一过程中造成混乱。” 100美金等于多少元人民币首页_一亿韩元|一万日元等于多少人民币元_美元汇率兑换官方正规网站本文标签： 韩元相当于多少人民币多少人民币是一欧元德国一块钱等于多少人民币多少日元是一人民币 美联储行动为何总慢半拍？原来是通胀指标出了http://jingbb.szhdly.com.cn/duihuanmeiyuanhuilv/3821.html 100美金等于多少元人民币首页_一亿韩元|一万日元等于多少人民币元_美元汇率兑换官方正规网站官方推荐 99.99%的用户同时也查看了： 兑换美元汇率238欧元是多少英镑证监会...... 2023-02-03 【证监会部署2023年五大重点 “集全系统之力”推动全面注册制落地】“按照党中央、国务院批准的总体实施方案，扎...... 兑换美元汇率英镑多少人民币10万股东请...... 2023-02-03 【10万股东请留意！两家A股公司同日公告触及退市！这些公司也拉响警报（名单）】今年以来，已有46家公司发布公告...... 兑换美元汇率100元人民币能兑换多少卢...... 2023-02-03 【品大事】星源材质：拟100亿元投建锂电池隔膜生产基地星源材质公告，拟投资100亿元建设广东省佛山市南海区投资...... 兑换美元汇率中国的一块钱等于日本的...... 2023-02-03 【量子计算机“悟空”将面世 国产芯片9股涨停！业绩高增的芯片股出炉】国产芯片今日掀起涨停潮，华力创通、亿通...... 兑换美元汇率3210美金等于多少人民币东...... 2023-02-03 【财经早餐】证监会召开2023系统工作会议：全力以赴抓好全面实行股票发行注册制改革；商务部：聚焦汽车、家居等...... 兑换美元汇率18100英镑等于多少人民币第...... 2023-02-03 【第8次了！巴菲特再卖比亚迪！价格战猛烈开打 新能源车企谁能胜出？】据悉，伯克希尔哈撒韦在2008年以8港元/股的...... 兑换美元汇率180美元是多少人民币2月...... 2023-02-03 【2月6日起全面恢复内地和港澳人员往来】全面恢复内地与港澳人员往来，取消经粤港陆路口岸出入境预约通关安排，...... 兑换美元汇率一百元换多少卢布方正证...... 2023-02-03 【方正证券：信贷投放预期改善有望推动银行板块估值回升】方正证券研报认为，2023年随着疫情对经济活动的影响逐...... 兑换美元汇率1000欧元等于多少人民币中...... 2023-02-03 【中信建投：AIGC引领AI主题新浪潮 重视低渗透率赛道投资机会】中信建投研报认为，2022年以来，AIGC(人工智能内容自...... 兑换美元汇率一元兑换多少韩元光大证...... 2023-02-03 事件：2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见；上交所、深交所和北交所就...... 兑换美元汇率中国的10元等于多少日元中...... 2023-02-03 中金公司研报认为，由于起点不同，欧央行目前的态度较英美央行更为鹰派。但共性来看，今年海外央行的重点均需...... 兑换美元汇率一rmb等于多少日元国泰君...... 2023-02-03 报告导读国产科学仪器龙头已经初步突破光谱、色谱、质谱等高端仪器的技术门槛，结合贴息、退税等政策催化，科...... 兑换美元汇率6万美元等于多少英镑国补...... 2023-02-03 【国补“断奶”第一个月 有新能源车企销量暴跌超80%！蔚来降价超10万？回应来了】2月1日，多家新能源汽车企业公布...... 兑换美元汇率人民币100元等于多少日元...... 2023-01-14 券商一哥去年赚了211亿元。1月12日晚间，中信证券披露了2022年度业绩快报公告。公告显示，中信证券预计去年实现营...... 兑换美元汇率中国1元等于多少韩元A股三...... 2023-01-14 【收盘播报】沪指涨1.01%，深证成指涨1.19%，创业板指涨1.41%。生物制品、保险、酿酒板块涨幅居前，电源设备、光伏...... 兑换美元汇率一万人民币等于多少日元...... 2023-01-14 汽车新标准获批，电子后视镜登场，车企争相吃螃蟹，这些公司回复有业务。...... 兑换美元汇率4.5亿美元是多少人民币A股...... 2023-01-14 昨天大买90多亿元后，今天上午，北向资金继续扫货，净流入49.36亿元。截至上午收盘，上证指数上涨0.56%，深证成指...... 兑换美元汇率105英镑多少人民币掀起全...... 2023-01-14 【掀起全球价格战？特斯拉再次降价！这次又降多少？】13日午间，市场传来重磅消息，特斯拉在中国和日本降价仅过...... 兑换美元汇率1元人民币换多少日元氢能...... 2023-01-14 【氢能A+H第一股登场！上市首日却一度破发】港股1月12日迎来氢燃料电池企业亿华通在港交所主板挂牌上市，成为“...... 兑换美元汇率德国一块钱等于多少人民...... 2023-01-14 【重磅数据出炉！香港航空大动作！外资疯狂抄底A股 什么信号？】近期，A股最大的看点之一，就是外资持续爆买。...... 兑换美元汇率35000英镑多少人民币某网红...... 2023-01-14 【某网红“炮轰”宁德时代 经济日报：关键是要掌握“产业链话语权”】经济日报刊文，这两天，某网红发文“炮轰...... 兑换美元汇率中国的1元等于多少日元中...... 2023-01-13 【中信证券2023年行业比较展望：盈利复苏五条主线】中信证券研报称，元旦后全国各地疫情快速“过峰”，刺激政策...... 兑换美元汇率一rmb等于多少日元光大证...... 2023-01-13 全球农药中除草剂的市场份额最大，草甘膦是除草剂第一大单品除草剂是世界各国杂草防除的核心手段，是全球农药...... 兑换美元汇率柬埔寨100等于多少人民币...... 2023-01-13 上周影响港股行业表现的主要因素是通关和疫情达峰回落的概念发酵，数字资产交易平台启动，以及地产供给侧政策...... 兑换美元汇率100柬埔寨币多少人民币中...... 2023-01-13 【中金：国内多轴加工需求提升 数控转台迎来渐进式发展期】中金公司在研报中表示，数控转台有别于分度工作台，...... 兑换美元汇率470英镑等于多少人民币华...... 2023-01-13 【华泰证券：钼市延续短缺之势 钼价或继续走高】华泰证券在研报中表示，我们认为钼价由供需主导，2008年经济危机...... |