|
巴菲特建仓台积电消息传出后，15日A股半导体板块也迎来一日狂欢。翻阅各家机构分析师相关研报可以发现，“拐点”、“底部反转”等词汇近期开始密集出现。 综合研报及业内公司表态可以看到，终端厂商去库存力道减弱，而部分公司去库存也已取得一定成果。 先看终端——终端厂商砍单与高库存水平一直是压在行业头上的两朵“乌云”，如今这两大负面因素终于出现了减弱信号： 国信证券11月7日报告称，根据产业链跟踪情况，临近“双11”时，品牌终端厂商去库存力度减弱。虽然向上游芯片、模组、零部件等环节的补库存需求传导未在Q3充分体现，但苹果新机量产的同时，10月以来安卓整机组装环节的订单及稼动已有所改善。 方正证券分析师陈杭也指出，主导消费芯片价格的库存已开始边际减少，同时价格下跌力度也已减缓。 另外，本月中下旬，已有部分上游公司作出了“库存问题有望改善”的表态，例如： 兆易创新16日表示，目前消费类市场去库存效果明显，有见底迹象； 沪电股份也表示，客户开始缩减先前因恐慌而重复下单的库存，公司先前订单形成的存货，随着客户去库存，陆续提货，也将随之消化； 晶丰明源、富满微、敏芯股份均透露，库存水位正在下降，但具体给出的问题解决时点却各不相同——晶丰明源预计年底便可恢复健康水位，而另外两家公司则将改善拐点时间放在了明年上半年之后。 相较之下，机构分析师给出的库存拐点时间则更为乐观： 有分析师将目前看作“消费芯片库存高位的拐点”与“利空出尽的圆弧底拐点”；国盛证券则将数字芯片的库存/毛利率拐点放在今年Q4与明年Q1；中邮证券则预计，明年上半年行业库存去化将迎来明显成效。 图|消费芯片库存周期传导图(来源：陈杭) 实际上，回看三季报存货数据，的确已有多家半导体公司存货金额环比降低/持平，包括有研新材、唯捷创芯、晶丰明源、博通集成、明微电子、澜起科技等。 但值得注意的是，放眼整个芯片行业，Q3存货环比降低/持平的公司仅是小部分，占比甚至不及15%；更多的公司存货金额环比仍大幅攀升，例如中芯国际(环比增加23.62亿元，下同)、韦尔股份(+14.69亿元)、北方华创(+8.64亿元)等。 ▌基本面拐点何时到来？ 复盘半导体周期时，中信证券曾指出，股价较半导体行业基本面具备前瞻性，即通常股价会领先基本面半年左右，提前达到阶段高点或触底。 那么，若从这一规律出发，近日半导体板块走强，是否预示着半年后行业基本面的“春暖花开”？ 此前台积电、中芯国际、格芯等相继给出不甚明朗的Q4展望，业内近期还传出IC设计公司晶圆代工违约案例——台湾电子时报15日报道指出，在这一系列消息背后，主要是由于去库存进程缓慢、需求未见显著拉升，产业链公司选择在Q4一次性自曝所有坏消息，期待快速落底后再重振旗鼓。 多只黑天鹅盘据多时，该报道提醒，业内预计半导体与电子产业链业绩最差情况或将落在2022年第4季及2023年首季。 与台湾电子时报略有不同的是，卖方机构似乎更关注回暖趋势，总体上分析师给出的拐点预期基本在明年Q2前后： 中信证券认为，目前半导体产业正处于探底阶段，随着明年下游需求逐步回暖(预计2023年手机需求修复，智能汽车&风光储&AIoT&信创需求持续强劲)，预计相关芯片厂商库存Q2末有望回到正常水平，分析师看好半导体产业在2023年Q2前后触底重回上行阶段。 陈杭则给出观点称，半导体产业修复主要分“三步走”： (1)供给侧反弹：全面跌破现金成本价后，供给收缩后，库存开始下降，厂商主动去库存——目前是第一阶段附近(2022年Q4至2023年Q2)； (2)需求侧修复：预计明年Q2后看全球需求修复+被动库存，届时有望涨到正常利润线； (3)需求暴增+供给平稳：主动补库存，处于暴利状态。 机构进一步预计，消费电子产业链景气度已领先于财务数据，开始筑底回升，配置性行情有望领先产业链同比增速的大幅改善而发生。 100美金等于多少元人民币首页_一亿韩元|一万日元等于多少人民币元_美元汇率兑换官方正规网站一美元是多少韩元库存成半导体反转前瞻信号？基本面拐点或在落在这一时间窗口http://jingbb.szhdly.com.cn/taibiduihuanhuilv/9556.html 100美金等于多少元人民币首页_一亿韩元|一万日元等于多少人民币元_美元汇率兑换官方正规网站官方推荐 99.99%的用户同时也查看了： 台币兑换汇率人民币一元等于多少美元...... 2023-02-02 全面注册制如何影响百姓投资？A股将告别新股连续一字板，破发有望常态化，科学打新成为必修课。...... 台币兑换汇率一元中国人民币等于多少...... 2023-02-02 【品大事】鱼跃医疗：收到镇江市市场监管局行政处罚决定书鱼跃医疗公告，公司于2023年1月31日收到《镇江市市场监...... 台币兑换汇率1000美元等于多少卢布3万股...... 2023-02-02 【3万股民嗨了！歼20来A股 千亿巨头重组今日复牌！网友：连夜数板！】停牌多日的中航电测，将于2月2日复牌！截至...... 台币兑换汇率一円是多少人民币日元大...... 2023-02-02 在注册制落地消息的影响下，今天的市场热情不减。总体上个股涨多跌少，三大指数震荡收红。截至上午收盘，沪指...... 台币兑换汇率一泰铢等于多少人民币证...... 2023-02-02 【证监会有关部门负责人就全面实行股票发行注册制答记者问】根据党中央、国务院决策部署，证监会采取试点先行...... 台币兑换汇率一英镑等于多少人民币2...... 2023-02-02 【收盘播报】沪指涨0.9%，深证成指涨1.31%，创业板指涨1.27%。成交额达到一万亿，ChatGPT概念股飙升，小金属、游戏、...... 台币兑换汇率一千日元等于多少人民币...... 2023-02-02 【这个赛道火了！券商深夜紧急开会！腾讯、“宁王”已入局】钙钛矿成为近期A股市场风口，相关概念股飙涨，奥联...... 台币兑换汇率马达加斯加100等于多少人...... 2023-02-02 【中信证券：三大核心主线驱动 南北向资金持续加码医药板块】中信证券认为，2022年第四季度以来，南北向资金共同...... 台币兑换汇率一欧元等于多少美元多少...... 2023-02-02 【“牛市旗手”归来？券商板块尾盘连续异动 ETF惊现巨额买单！什么情况？】1月31日，券商板块全天震荡走低、跌多...... 台币兑换汇率港币1000等于多少人民币重...... 2023-01-13 【重磅！千亿成飞集团拟借壳上市 歼20要来A股了？股民：排队数板】中航电测1月11日晚公告，公司拟以向航空工业集...... 台币兑换汇率一先令等于多少英镑打新...... 2023-01-13 最近有个板块可让打新的股民有点郁闷，那就是北交所。北交所最近上市的12只新股，全部破发！如果将时间拉长一点...... 台币兑换汇率1元等于多少卢布最新A股三...... 2023-01-13 【收盘播报】沪指涨0.05%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.51%。成交额不足7000亿，能源金属、电机板块涨幅居前，旅游...... 台币兑换汇率一人民币等于多少日元 一...... 2023-01-13 【上海警方通报王某某等打人被行政处罚 权威人士：王某某系王思聪】1月12日，上海静安警方通报，11日4时许接报南...... 台币兑换汇率人民币12元等于多少日元工...... 2023-01-13 【工信部力挺5G和千兆光网建设 业绩猛增的概念股来了】近日，中国信通院发布了《中国5G发展和经济社会影响白皮书...... 台币兑换汇率一美元是多少韩元集体沸...... 2023-01-13 【集体沸腾 歼20带飞军工股！电网投资将创历史新高 相关概念股走强】今日早盘，A股整体微幅震荡，主要股指涨跌互...... 台币兑换汇率1万八泰铢多少人民币1月...... 2023-01-13 【品大事】贝达药业：BPI-452080片获得临床试验批准贝达药业晚间公告，公司申报的BPI-452080片在晚期恶性实体瘤开展药...... 台币兑换汇率一人民币等于多少日元尾...... 2023-01-13 【尾盘多股闪崩！比亚迪：计划拿下印度四成市场份额！】今天的A股，成交量已经不到7000亿，尽管北上资金杀进了快...... 台币兑换汇率1001100人民币换多少日元...... 2023-01-11 1月10日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递...... 台币兑换汇率现在1美元等于多少人民币...... 2023-01-11 【操纵股价手法探秘：不同的套路 一样的恶意！】近期被罚的操纵者来自福州、青岛、南京等地，多为省会城市和新...... 台币兑换汇率1000万人民币换多少日元阳...... 2023-01-11 【阳康抢购辅酶Q10防心肌炎？多家公司订单明显上涨 医生提醒别慌】目前，金达威(002626)是国内最大的辅酶Q10原材料...... 台币兑换汇率多少人民币是一卢比又一...... 2023-01-11 【又一药物遭抢购！能预防“心肌炎”？专家最新解答】1月9日，澎湃新闻记者走访上海多家药店，多位工作人员坦言...... 台币兑换汇率1000亿美元是多少人民币...... 2023-01-09 1月8日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递。...... 台币兑换汇率391750英镑等于多少人民币...... 2023-01-09 【恒生电子：实控人将由马云变更为无实控人】恒生电子(600570)1月8日公告，控股股东杭州恒生电子集团有限公司上层...... 台币兑换汇率一块钱换多少日元多地调...... 2023-01-09 临近年关，多地发布今年燃放烟花爆竹政策，陕西延川、甘肃白银、山东东营、山东滨州、辽宁大连等地在部分区域...... 台币兑换汇率2030美元等于多少人民币蚂...... 2023-01-09 1月7日，据官网消息，蚂蚁集团发布了关于持续完善公司治理的公告。公告称，为持续完善公司治理，实现长期可持续...... 台币兑换汇率马达加斯加100等于多少人...... 2023-01-09 【出资23亿、控制20个账户交易63亿 减持18%股份！罚款50万】在2015年的牛市见顶前后几个月期间，汉缆股份(002498)控股...... |