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【锦心绣口】 目前“营业收入+利润”的退市指标，设计得并不科学。 熊锦秋 11月8日至正股份公告，拟以现金方式收购苏州桔云51%股权。11月9日上交所下发问询函，要求至正股份说明若不进行本次收购，公司今年业绩是否可能触及退市风险警示相关指标，本次收购是否涉及年末突击交易等。笔者认为，对年末突击交易等保壳方式应有防范措施。 公告披露，标的资产苏州桔云2022年上半年营业收入878.78万元、净利润162.75万元，前三季度实现营业收入6168.42万元、净利润1365.96万元，也即第三季度业绩迅猛增长。本次交易评估基准日为2022年6月30日，苏州桔云净资产为802.64万元，双方协商后标的资产51%股权的交易作价约1.2亿元。 至正股份主营电线电缆等领域，而苏州桔云主要从事半导体专用设备领域。对该跨界收购计划，至正股份称是为实现产业布局多元化发展，提升公司盈利能力。今年前三季度至正股份营业收入7322.96万元且亏损，很可能触及“净利润为负值+营业收入低于1亿元”的退市红线。收购对保壳应有较大帮助。 至正股份本次交易系非同一控制下企业合并。企业合并，可分为同一控制下的企业合并、非同一控制下的企业合并，前者是指参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同多方最终控制，后者是指参与合并的各方在合并前后不受同一方或相同的多方最终控制的企业合并、交易双方出于自愿且有激烈的讨价还价。对于非同一控制下企业合并，合并报表仅能确认被收购企业自收购日起至年末的收入和利润。 按照至正股份与交易对手收购协议，在协议生效后15个工作日内完成标的资产的工商变更登记手续，也即在11月底之前应可完成收购，至正股份或可合并苏州桔云今年12月份的收入和净利润，这个数目或不大，但对于滑落到退市边缘的至正股份而言，可能非常重要，这有利于提升上市公司营业收入至1亿元以上，当然对于扭转至正股份的亏损局面，或只是杯水车薪。 至正股份跨界收购，不仅要忍受评估值溢价过高的代价，而且协议约定收购标的仍由交易对手提名的人员担任董事长、并担任法定代表人，如此人事安排，上市公司如何实现对标的资产有效控制是个问题，以前曾出现这方面失控案例。上市公司为避免退市开展并购，可能为此留下标的失控、业绩不达标、补偿不到位等并购后遗症。 “净利润+营业收入”的退市指标，指向的是没有持续经营能力的空壳公司、僵尸企业，可保护尚有一定营业规模企业在市场存续发展。不过，空壳上市公司只要收购一些能带来营业收入的业务，就可维护好营业收入这个指标、避免退市，或不会太在意标的资产过高溢价、经营质量等情况。 上市公司要扭亏为盈非常艰难，但要确保1亿元营业收入，这个却相对比较简单，“营业收入+利润”的退市指标，在现实中可能演变为主要是“1亿元营业收入”起作用的退市指标，如此退市指挥棒，可能导致主业严重萎缩的上市公司将目光放在收购上面，形成虽有些业务、却仍然缺乏可持续发展能力的公司。 为防止上市公司在营业收入方面做手脚，交易所要求营业收入需扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入，并出台专门《指南》，然而上市公司若开展并购规避退市，营业收入扣除的政策对此类情形却并不适用。 交易所要将缺乏持续经营能力上市公司及时清出市场，在笔者看来，目前“营业收入+利润”的退市指标，设计得并不科学，上市公司勉强达标“1亿元营业收入”，并不能说明具有持续经营能力。为此建议，交易所可增设“缺乏持续经营能力”的定性退市指标，每年可由交易所人员专门对上市公司筛查一遍，认为“缺乏持续经营能力”、包括收购小额资产后仍苟延残喘的上市公司，可强制退市，对此交易所可只给定性解释、无需定量说明，毕竟退市是交易所的自主权利，由此可最大限度防止上市公司照标划线的规避退市行为。 100美金等于多少元人民币首页_一亿韩元|一万日元等于多少人民币元_美元汇率兑换官方正规网站14镑等于多少人民币熊锦秋：对A股公司年末突击交易保壳需有应对措施http://jingbb.szhdly.com.cn/ribiduihuanhuilv/8870.html 100美金等于多少元人民币首页_一亿韩元|一万日元等于多少人民币元_美元汇率兑换官方正规网站官方推荐 99.99%的用户同时也查看了： 日币兑换汇率一块钱等于多少韩元一图...... 2023-02-02 2月1日，证监会就《首次公开发行股票注册管理办法》等文件公开征求意见，涉及注册制安排、保荐承销、并购重组等...... 日币兑换汇率100元人民币等于多少美元...... 2023-02-02 【券商连夜召开电话会！全面注册制如何划重点？分析师全面解读】展望未来，券商观点普遍认为，注册制的全面推...... 日币兑换汇率一加元等于多少人民币中...... 2023-01-19 【中国连续第三个月减持美债 持仓再创2010年5月以来新低】根据最新数据，2022年11月，日本和中国(大陆)为美国国债的...... 日币兑换汇率100泰铢等于多少人民币不...... 2023-01-19 【不看业绩看预期？北向资金“爆买”半导体 左侧配置意味浓】从近3个交易日的统计数据来看，酿酒行业、半导体、...... 日币兑换汇率一万七日元等于多少人民...... 2023-01-19 【近7万股民要懵了！700亿芯片股突然爆雷？网友：跌停还是困境反转】又有700亿的芯片龙头曝出业绩雷。1月18日晚间...... 日币兑换汇率一美金等于多少人民币2...... 2023-01-19 【欧盟向美国“宣战”！外资杀疯了 全年将狂买A股5000亿？】回到市场，外资“抢筹”A股的行动仍在继续。2023年前...... 日币兑换汇率人民币1元等于多少卢布刘...... 2023-01-19 【刘鹤与美财政部长耶伦会谈】1月18日上午，国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美财政部长耶伦在...... 日币兑换汇率2030美元等于多少人民币天...... 2023-01-19 【天齐锂业：预计2022年净利同比增长1011%-1131%】天齐锂业发布业绩预告，预计2022年净利润231亿元-256亿元，同比增长...... 日币兑换汇率一万美元等于多少韩元工...... 2023-01-19 【工信部：适时开展智能网联汽车准入试点工作 进一步研究和明确新能源汽车后续支持政策】工信部新闻发言人田玉...... 日币兑换汇率韩国100等于多少人民币多...... 2023-01-19 【收盘播报】A股三大指数震荡整理，成交额仅6000多亿。游戏、软件开发、多元金融板块涨幅居前，旅游酒店、教育板...... 日币兑换汇率多少日元等于一块钱人民...... 2023-01-19 【中信建投：军工央企资产整合加速推进 板块估值有望实现切换】中信建投研报表示，国企三年改革三年行动进入收...... 日币兑换汇率1英镑最高时等于多少人民...... 2023-01-19 【华泰证券：金融IT底部已现 板块估值有望逐步修复】华泰证券研报认为，2022年金融IT板块（券商IT+资管IT+银行IT）基...... 日币兑换汇率五千人民币等于多少韩元...... 2023-01-19 【光大证券：降本趋势下滑动轴承优势尽显，“以滑替滚”成为风电轴承新趋势】光大证券最新研报表示，随着风电...... 日币兑换汇率一块钱美金可以换多少人...... 2023-01-19 【国泰君安：白酒即将开启新一轮周期 估值先起、业绩随后】国泰君安预计，最快从23年下半年开始，白酒有望迈入...... 日币兑换汇率一人民币等于多少美元前...... 2023-01-19 【前海开源杨德龙：2023年“十大观点”】近期，前海开源基金首席经济学家杨德龙先生发布了“2023年十大预言”，受...... 日币兑换汇率多少人民币是一美元爆雷...... 2023-01-19 1月19日早盘，三大指数低开高走。截至午间收盘，沪指涨0.13%，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.75%。盘面上，数字经济...... 日币兑换汇率中国的1元等于多少日元“...... 2023-01-19 【“短线牛”频出！数字经济热度火爆 网安行业迎困境反转 这些方向也有望景气上行】近期，数字经济概念热度持续...... 日币兑换汇率一块钱兑换多少日元沸腾...... 2023-01-19 虎年收官还剩最后2交易日，A股港股个股仍然精彩纷呈。国家级的出行平台“强国交通”亮相，上午A股智能交通板块...... 日币兑换汇率人民币一块钱等于多少美...... 2023-01-19 【北向资金本月累计净买入已超1000亿元 再创历史记录】继周二刷新单月净买入额历史纪录后，北向资金1月19日再度大...... 日币兑换汇率1810美金等于多少人民币央...... 2023-01-11 经过昨日短暂调整之后，今日A股继续小幅上攻，上证指数再创新年以来新高，沪深300走出近年少见的8连涨，上证50、...... 日币兑换汇率一百块钱能换多少卢布深...... 2023-01-11 【深圳就建立育儿补贴制度公开征求意见：生育一孩亦有补贴 生育第三孩累计补贴1.9万元】深圳市卫生健康委公开征...... 日币兑换汇率2030美元等于多少人民币孟...... 2023-01-11 【孟晓苏：老百姓拿出三分之一存款买房 中国经济就恢复了】1月8日，中房集团原董事长、知名学者、企业家孟晓苏...... 日币兑换汇率一澳元等于多少人民币2...... 2023-01-11 史上最远预测，高盛给出52年后全球经济排名：2035年中国超美国世界第一，2075年印度跃升世界第二。...... 日币兑换汇率八几年一美元等于多少人...... 2023-01-11 【马斯克又创“黑历史”！2022年巨亏1800亿美元 打破吉尼斯世界纪录】吉尼斯组织在一份新闻稿中援引《福布斯》的...... 日币兑换汇率缅甸100等于多少人民币多...... 2023-01-10 【利好来了 145万手封涨停！低位+低市值“无主”股揭秘】A股市场目前没有实际控制人的个股合计有160多只。其中，...... 日币兑换汇率1元等于多少卢布令人不安...... 2023-01-10 根据日本厚生劳动省公布的最新数据，随着日本第八波新冠病毒感染浪潮的持续蔓延，日本新冠死亡人数已经逼近了...... |