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华泰证券研报指出，高频数据显示线下经济活动整体回暖，一二线城市领先，出行/院线/航班等指标持续修复；翘尾行情下地产销售回暖，房贷利率政策调整体现需求侧托底决心，根据08、14年经验上半年商品房销售同比有望迎来拐点。市场关注春季躁动节奏，2010年以来赚钱效应最强的区间为春节后至两会前，元旦至春节前赚钱效应中等，市场处于低位的年份出现“红包行情”概率显著提升，腾落指数和RSI指引今年躁动或前置。节前窗口期仍以防守反击为主，超配顺下游、顺人民币升值的景气右侧品种，如恒生科技/乳制品/传媒/软件/医疗服务/保险/航空机场，同时关注预增和抢出口(黑电)概念。 全文如下华泰策略 | 春季躁动前置，节前防守反击 核心观点：线下经济+地产销售回暖，2023年春季躁动或前置 高频数据显示线下经济活动整体回暖，一二线城市领先，出行/院线/航班等指标持续修复；翘尾行情下地产销售回暖，房贷利率政策调整体现需求侧托底决心，根据08、14年经验上半年商品房销售同比有望迎来拐点。市场关注春季躁动节奏，2010年以来赚钱效应最强的区间为春节后至两会前，元旦至春节前赚钱效应中等，市场处于低位的年份出现“红包行情”概率显著提升，腾落指数和RSI指引今年躁动或前置。节前窗口期仍以防守反击为主，超配顺下游、顺人民币升值的景气右侧品种，如恒生科技/乳制品/传媒/软件/医疗服务/保险/航空机场，同时关注预增和抢出口(黑电)概念。 高频跟踪：疫情影响趋弱线下经济修复，政策托底地产销售回暖 线下经济方面，华泰重启指数(HRT)显示全国经济活动整体回暖，一二线城市“发烧”“发冷”搜索指数明显回落，随着疫情趋弱多项指标表明线下经济强度逐渐修复：①以各城市生产总值加权计算的百城拥堵指数修复至2019年均值的约96%，②22城地铁客运量修复至2019年均值的约67%，③全国电影票房(7dma)修复至2019年均值的约60%水平，④国内不含港澳台执行航班数修复至22年6月下旬水平。地产方面，翘尾行情下30大中城市商品房销售面积(7dma)同比回暖，根据此前两次首套房贷款利率下限调整经验，政策出台后0-2个季度商品房销售同比出现拐点。 躁动规律：春节后至两会前赚钱效应最强，腾落指数和RSI指引躁动前置 基于2010-2022年(剔除2020年)数据，春季躁动赚钱效应最强的区间为春节后至两会前，期间全A上涨概率为83%，流动性呵护、信贷投放前置、高频数据回暖和积极的政策预期是主要驱动因素。元旦至春节前赚钱效应中等，但市场处于低位的年份上涨概率显著提升，全A PETTM近5年分位数低于20%的年份，上涨概率由42%升至67%，平均涨幅由-0.5%升至2.8%。腾落指数(上涨家数-下跌家数累计值)和RSI能够表征春季躁动的强弱程度，强躁动出现在流动性拐点(如15、19年)或短周期拐点(如13、20年)确认后的首春，年初以来两者显著回升或指引今年躁动前置。 日历效应：风格和行业表现较不稳定，预增与抢出口概念占优 元旦至春节前市值/久期/板块风格均不明显，行业上银行、家电、汽车、医药、石油石化稍占优，表现较不稳定。主题整体偏弱，若仅考虑上涨年份，医药(胜率80%，上涨概率80%，下同)、酒店餐饮(80%，80%)、现代农业(60%，80%)占优。Wind概念指数中预增(85%，69%)和黑色家电(83%，83%)占优，考虑①1月末为创业板业绩预告披露截止日，2月末为中小创业绩快报披露截止日，②岁末年初是节前抢出口高峰，主要对应黑电，预增和抢出口具备躁动的逻辑基础。截至1月7日，100家已发布业绩预告的A股中共64家预增，主要分布在机械、电子、电力设备等行业。 配置建议：节前防守反击，把握顺下游、顺人民币升值的景气回升行业 12月非农数据公布后10Y美债利率冲高回落，短期或高位反复，不建议在成长vs价值之间强力押注，月度配置把握三重高胜率逻辑：①CPI-PPI剪刀差持续回升指向的产业链下游风格，以及③超额收益与人民币汇率强正相关的品种(恒生科技、食品饮料、消费建材、传媒、计算机、航空机场、工业金属)，景气右侧品种中顺应上述方向的资产包括恒生科技、乳制品、传媒(游戏)、软件、医疗服务、保险、航空机场。节前资金风险偏好或有反复，继续寻求防守反击、低位吸纳，日历效应显示预增(主要分布在机械、电子、电力设备行业)和抢出口(主要对应黑电)占优。 风险提示：国内政策不及预期；海外政治风险超预期；节前资金面不及预期。 本文标签： 一澳元等于多少人民币多少钱华泰证券：春季躁动前置 节前防守反击http://www.sgcognac.com/ribiduihuanhuilv/11168.html 一欧元等于多少人民币首页_一亿韩元等于多少人民币_一万日元等于多少人民币官方网站官方推荐 99.99%的用户同时也查看了： 日币兑换汇率一欧元等于多少美元 新华述评 | 着力培育和践行社会主义核心价值观——深入学习贯彻习近平文化思想系列述评之六...... 2024-01-29 新华述评 | 着力培育和践行社会主义核心价值观——深入学习贯彻习近平文化思想系列述评之六-党的十八大以来，以...... 标签：文化述评 日币兑换汇率多少日元等于我们中国的一元 新华时评丨以“中法精神”引领两国合作继续向前...... 2024-01-29 新华时评丨以“中法精神”引领两国合作继续向前-中法作为两个历史悠久的大国，能够相知相交、相互理解、携手同...... 标签：中法关系 日币兑换汇率一美元相当于多少英镑 新华述评｜ 坚定文化自信 巩固文化主体性——深入学习贯彻习近平文化思想系列述评之五...... 2024-01-29 新华述评｜ 坚定文化自信 巩固文化主体性——深入学习贯彻习近平文化思想系列述评之五-习近平总书记对宣传思想...... 标签：文化自信 日币兑换汇率一人民币等于多少日元美元 新华时评｜中瑙复交是大势所趋、人心所向...... 2024-01-26 新华时评｜中瑙复交是大势所趋、人心所向-1月24日，中国同瑙鲁签署关于恢复外交关系的联合公报，两国正式恢复大...... 日币兑换汇率一人民币等于多少英镑 新华述评丨推动物质文明和精神文明协调发展——深入学习贯彻习近平文化思想系列述评之二...... 2024-01-24 新华述评丨推动物质文明和精神文明协调发展——深入学习贯彻习近平文化思想系列述评之二-...... 标签：文化思想 日币兑换汇率一卢布等于多少人民币 新华网评：AI客服“答非所问”，请给消费者多一个选择...... 2024-01-17 新华网评：AI客服“答非所问”，请给消费者多一个选择-AI客服被吐槽最多的问题，恰恰是不能很好地帮助消费者真正...... 日币兑换汇率5亿美元是多少人民币 新华时评丨中马合作新起点迎新篇章...... 2024-01-13 新华时评丨中马合作新起点迎新篇章-...... 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