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【中信证券：预计2021年各煤种均价都有明显上涨 板块有望重新恢复增长】中信证券指出，动力煤价近期处于历史高位区间。尽管去年12月开始供给端有明显增量，但依然不能扭转四季度以来供给偏紧和低库存的格局，因此，后续煤价即便有季节性波动，但维持高位的持续性仍将好于预期。目前股价对业绩弹性的反应并不充分，龙头公司估值提升的空间更为明确。预计2021年各煤种均价都有明显上涨，板块在经历了连续两年盈利小幅下滑后，有望重新恢复增长。（证券时报） 中信证券指出，动力煤价近期处于历史高位区间。尽管去年12月开始供给端有明显增量，但依然不能扭转四季度以来供给偏紧和低库存的格局，因此，后续煤价即便有季节性波动，但维持高位的持续性仍将好于预期。目前股价对业绩弹性的反应并不充分，龙头公司估值提升的空间更为明确。预计2021年各煤种均价都有明显上涨，板块在经历了连续两年盈利小幅下滑后，有望重新恢复增长。 以下是全文： 煤炭 | 煤价高位下，继续聚焦龙头 动力煤价近期处于历史高位区间。尽管去年12月开始供给端有明显增量，但依然不能扭转四季度以来供给偏紧和低库存的格局，因此，后续煤价即便有季节性波动，但维持高位的持续性仍将好于预期。目前股价对业绩弹性的反应并不充分，龙头公司估值提升的空间更为明确。 ▍供给依然偏紧，扭转尚需时日。 煤炭需求自2020年四季度以来就处于环比扩张的趋势中，同时国内产量缺乏弹性加剧了供给偏紧的格局。尽管12月国内供给同比增量超过2200万吨，“保供”等政策效果已经有所体现，但前期累积的供给缺口依然难在短期内弥补，低库存的状态还在延续。近期日耗数据虽然有所下降，但依然高于四季度平均水平，供给偏紧的状态并未扭转。 ▍煤价短期或面临季节性波动，但2021年均价预期依然向好。 目前港口5500大卡煤价在900~1000元/吨的区间震荡，属于历史高位区间，后续气温回升以及春节因素影响，需求或有所回落，煤价大概率或出现季节性调整。但我们认为从目前的价格水平和往年春节前后煤价的振幅水平看，全年的煤价预期依然存在向上修复的空间，即便按照保守预期，即下半年煤价同比回落，动力煤全年的价格涨幅也可在10%以上，短期煤价波动不应影响全年景气预期。 ▍2021年板块业绩有望重回增长。 预计2021年各煤种均价都有明显上涨，板块在经历了连续两年盈利小幅下滑后，有望重新恢复增长。我们测算，如果港口煤价在650元/吨，成本同比增加3%的情况下，主要上市公司加总业绩增速约为17%。如果全年均价上涨至750元/吨，上市公司加总业绩增速约为35%，如果不考虑大市值的中国神华，业绩增速则在58%左右。龙头公司目前既有低估值的安全边际，也有潜在的业绩弹性，价值仍具吸引力。 ▍风险因素： 经济增速再度放缓；进口、安监政策放松，供给集中释放压制煤价等。 ▍投资策略：推荐业绩向好及低估值的龙头公司。 尽管需求端预期或出现扰动，但供给偏紧的格局短期难以完全扭转，且各煤种库存处于低位水平，未来有需求改善的情况下，煤价依然可能超预期。龙头公司既有价值安全边际，也能享受业绩上涨的弹性，依然是较为理想的配置标的，推荐陕西煤业、中国神华(H股)，低估值公司淮北矿业、露天煤业，国企改革主线建议关注山西焦煤。 本文标签： 重点记者新疆大件电器有色钒概念股2023年有色钒概念上市港珠很久滤膜概念4月14日分析：禾迈股份畅游 中信证券：预计2021年各煤种均价都有明显上涨 板块有望重新恢复增长http://b.szhdly.com.cn/meiyuan/5714.html 一欧元等于多少人民币首页_一亿韩元等于多少人民币_一万日元等于多少人民币官方推荐 99.99%的用户同时也查看了： 美元兑人民币汇率532英镑多少人民币CFTC持仓：0123当周，投机者削减黄金净多头，增加原油净多头...... 2024-01-27 汇通财经APP讯——美国商品期货交易委员会 CFTC 数据显示 截至1月23日当周 COMEX黄金投机者将净多头头寸削减24019手头...... 美元兑人民币汇率多少人民币换一美元现钞【汇市周评】美指仍守住6周高位，下周美联储和非农联手登场！...... 2024-01-27 汇通财经APP讯——周五 1月26日 美国消费者继续表现出韧性 这可能会让美联储在更长时间内按兵不动 美国PCE物价数据...... 美元兑人民币汇率100美金等于多少人民币经济数据好坏参半下周美联储携手非农来袭，主要货币对走势分析...... 2024-01-27 汇通财经APP讯——周五 1月26日 华尔街因经济数据好坏参半而导致美国国债下跌 交易员押注美联储在决定今年降息之...... 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