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摘要 【中信证券 ：涨价带来哪些投资机会？】展望未来3-6个月，预计全球经济复苏和再通胀预期仍将是市场的主旋律。预计政策刺激和经济复苏预期将继续支持Q1-Q2风险资产的表现。大类资产中相对看好大宗商品，尤其是工业金属和原油的涨价预期。 展望未来3-6个月，预计全球经济复苏和再通胀预期仍将是市场的主旋律。预计政策刺激和经济复苏预期将继续支持Q1-Q2风险资产的表现。大类资产中相对看好大宗商品，尤其是工业金属和原油的涨价预期。 原油方面，我们认为短期供应端收紧预期仍未完全见顶，继续看好近期油价偏强趋势，关注3月初OPEC+会议和美国1.9万亿刺激方案落地。中期来看，预计年内全球原油需求持续温和复苏，油价良好表现有望贯穿全年。长期来看，我们维持Brent、WTI油价长期保持在65-70、60-65美元" target="_blank">美元/桶区间内的判断，分别对应OPEC+国家财政收支平衡和美国页岩油现金流平衡油价，但在回归长期合理中枢前，油价有望超预期冲高。 油价回升和需求复苏推动石油化工行业景气度持续回升，其中，化纤聚酯、黏胶、染料等顺周期品种景气上行趋势确立，产品价格持续上涨；同时，由于主要农产品均处于价格上行周期，预计将拉动化肥产品需求进而带动化肥价格上涨。 工业金属方面，流动性合理充裕，叠加偏紧的供需格局，铜、钴、稀土及锂的价格有望持续上涨。目前铜价上涨已来到缺口+通胀为核心驱动力的新阶段，我们预计此轮铜价有望达到12000美元/吨，且未来两年维持高位。在2021年全球新能源汽车行业保持高景气的预期下，锂钴等电池原料价格涨势确立，叠加钴上游供应不确定性增加，行业供需矛盾更加突出，我们预计将推动钴价涨至35万元/吨以上的高位；锂精矿市场拐点信号明确，或回到700美元/吨，从而对锂盐价格进一步上涨形成支撑。新能源汽车等新兴下游需求即将爆发，叠加政策端对上游供给的持续严控，稀土行业或迎来历史性拐点，稀土价格或开启长牛。 原油和工业金属价格持续上涨 得益于欧美国家疫情改善、疫苗接种进度加快以及拜登财政刺激方案顺利落地的预期。经济复苏和再通胀预期下，年初以来，油价和工业金属价格再创新高。展望未来3-6个月，预计全球经济复苏和再通胀预期仍将是市场的主旋律。预计政策刺激和经济复苏预期将继续支持Q1-Q2风险资产的表现。大类资产中相对看好大宗商品，尤其是工业金属和原油的涨价预期。 大宗商品价格表现
资料来源：Bloomberg，中信证券研究部，截至2021年2月16日 中期来看，油市基本面的脆弱平衡同时受到需求复苏和供应端减产的影响，但供应端压力远小于2020年，看好油价中枢上行至55-60美元/桶。从更长周期来看，2014年以来低资本开支导致全球原油供应潜力不足，2022年前后原油基本面可能呈现供不应求状态，有望成为中长期持续推升油价中枢的主要驱动力。 2020Q4-2025年全球原油供需(百万桶/天) 及Brent油价中枢(美元/桶)预测
资料来源：中信证券研究部预测；注：需求和供应均为相较2019年同期的增幅 结合供需、库存等基本面数据，我们认为油价回升和需求复苏推动石油化工行业景气度持续回升，其中，化纤聚酯、黏胶、染料等顺周期品种景气上行趋势确立，产品价格持续上涨；同时，由于主要农产品均处于价格上行周期，预计将拉动化肥产品需求进而带动化肥价格上涨。 工业金属方面，流动性合理充裕，叠加偏紧的供需格局，铜、钴、稀土及锂的价格有望持续上涨。目前铜价上涨已来到缺口+通胀为核心驱动力的新阶段，我们预计此轮铜价有望达到12000美元/吨，且未来两年维持高位。在2021年全球新能源汽车行业保持高景气的预期下，锂钴等电池原料价格涨势确立，叠加钴上游供应不确定性增加，行业供需矛盾更加突出，我们预计将推动钴价涨至35万元/吨以上的高位；锂精矿市场拐点信号明确，或回到700美元/吨，从而对锂盐价格进一步上涨形成支撑。新能源汽车等新兴下游需求即将爆发，叠加政策端对上游供给的持续严控，稀土行业或迎来历史性拐点，稀土价格或开启长牛。 哪些涨价可持续，带来哪些投资机会？ 本轮主要工业品价格上涨的支撑因素包括经济恢复推动的需求增长预期、流动性宽松预期及供给端受政策限制或进入低增速阶段等。我们认为，具备供给+需求两方面因素支撑的品种涨价可持续性更强，主要包括原油、化纤聚酯、黏胶、染料、铜、钴、稀土、锂等品种。 由产品涨价带动的投资机会，建议主要把握：1)价格-业绩弹性；2)行业竞争地位；3)成本、资源优势；4)估值等几条主线。 本文标签： 发展记者大市场郑州陕西办理AI算力菏泽市舵落口收藏！2023年AI算力海中货仓4月14日分析：禾迈股份干法隔膜股票概念有哪些？贸易战对中国的影响货币基金买多少钱 中信证券：涨价带来哪些投资机会？http://b.szhdly.com.cn/lubu/5801.html 一欧元等于多少人民币首页_一亿韩元等于多少人民币_一万日元等于多少人民币官方推荐 99.99%的用户同时也查看了： 卢布兑人民币汇率卢布对人民币汇率美元97附近买入，非美反弹继续...... 2023-03-27 周末无重大消息，除了疫情还是疫情，所以继续维持周五的操作思路即可。大战当前，横枪立马，浑身是胆，令君侧安心者，唯子龙也。义气忠心，肝胆相照，盖世无双，气吞山河，百...... 标签：一元人民币可以换多少美元一万元人民币可以换多少美元一元人民币可以换多少美元多少港元 卢布兑人民币汇率一英镑等于多少美元上交所：将主板网上投资者新股申购单位由1000股调整为500股...... 2023-02-17 【上交所：将主板网上投资者新股申购单位由1000股调整为500股 与科创板保持一致】《上海证券交易所首次公开发行证...... 标签： 卢布兑人民币汇率100等于多少人民币北京证券交易所股票做市交易业务将于2月20日正式启动...... 2023-02-17 【北京证券交易所股票做市交易业务将于2月20日正式启动】为进一步推进市场改革创新，完善市场交易制度，增强市...... 标签： 卢布兑人民币汇率一块钱等于多少韩元币国泰君安：光通信创新迎配置窗口 相干大容量传输被低估...... 2023-02-17 爆款应用扛旗，技术创新催化板块估值提升。2022年AI驱动的ChatGPT聊天机器人程序发布以来，微软、Google、百度等互联...... 标签： 卢布兑人民币汇率10000人民币换多少日元华泰证券：家电景气缓步修复 盈利改善或继续兑现...... 2023-02-17 【华泰证券：家电景气缓步修复 盈利改善或继续兑现】华泰证券研报指出，国内家电市场恢复，春节错期影响逐步消...... 标签： 卢布兑人民币汇率一美元最高的时候等于多少人民币英法股市盘中连创历史新高！重磅数据出炉 道指重挫 特斯拉也崩了...... 2023-02-17 【英法股市盘中连创历史新高！重磅数据出炉 道指重挫 特斯拉也崩了】本周，英国富时100指数和法国CAC40指数盘中接...... 标签： 卢布兑人民币汇率一元人民币可以换多少美元99岁的芒格：投资中国更值得 比亚迪比特斯拉好！...... 2023-02-17 当地时间2月15日，伯克希尔哈撒韦公司副董事查理芒格出席了DailyJournal年度股东大会，并回答了全球投资者的提问。...... 标签： 卢布兑人民币汇率1000欧元等于多少人民币汇率是多少国泰君安：强国先强农 聚焦粮食安全与乡村基建...... 2023-02-15 事件：2023年2月13日，《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》(中央一号文件)发布。文件...... 标签： 卢布兑人民币汇率半个金币等于多少英镑中信建投：上游即将进入长周期价格下行通道 继续看多光伏组件...... 2023-02-15 中信建投研报认为，本轮光伏组件价格反弹主要系人为囤货所致，关键矛盾在于硅料紧缺。但短期上游价格反弹已成...... 标签： 卢布兑人民币汇率1便士是多少英镑证券时报头版评论：多管齐下引导居民从超额储蓄向消费转化...... 2023-02-15 【证券时报头版评论：多管齐下引导居民从超额储蓄向消费转化】居民存款数据增加有利有弊。对个人而言，可以抵...... 标签： 卢布兑人民币汇率一rmb等于多少日元ChatGPT从下游应用“火”到了上游芯片厂 国内谁将受益？...... 2023-02-15 【ChatGPT从下游应用“火”到了上游芯片厂 国内谁将受益？】在机构看来，ChatGPT作为AI生成内容(AIGC)的一个应用，将拉...... 标签： 卢布兑人民币汇率中国100元是多少韩元啊等了近10年 终于交房了！“抢救烂尾楼”难在哪？...... 2023-02-15 【等了近10年 终于交房了！“抢救烂尾楼”难在哪？】2023年1月30日，在等待了近10年后，云南昆明网红盘别样幸福城...... 标签： 卢布兑人民币汇率多少人民币是一卢比毒云漫天 动物死亡 民众紧急撤离！专家：数年后或现大批癌症患者...... 2023-02-14 【毒云漫天 动物死亡 民众紧急撤离！专家：数年后或现大批癌症患者】据央视新闻援引澳大利亚新闻网13日报道，这...... 标签： 卢布兑人民币汇率8000美元等于多少英镑美国1月CPI同比上涨6.4% 高于预期...... 2023-02-14 【数据】美国1月CPI同比上涨6.4%，预估上涨6.2%，前值为上涨6.5%。美国1月CPI环比上涨0.5%，预估上涨0.5%，前值为下降...... 标签： 卢布兑人民币汇率1元等于多少英镑家电股受催化起飞！重磅文件持续发酵 这些方向近十年胜率高...... 2023-02-14 【家电股受催化起飞！重磅文件持续发酵 这些方向近十年胜率高】今日(2月14日)，家电板块大幅走强，多只概念股的...... 标签： 卢布兑人民币汇率一日元相当于多少人民币多少全球市场打响“情人节战役”：今晚美国CPI吉凶叵测？...... 2023-02-14 美国劳工统计局将于北京时间今晚21:30公布1月消费者价格指数(CPI)。众多市场交易员希望从这份数据中看到，美联储是...... 标签： 卢布兑人民币汇率1美刀是多少人民币历年两会前一个月 市场怎么走？一图尽览近20年沪指表现...... 2023-02-14 历年两会召开之前的A股市场，指数一般呈现出怎样的特征？数据显示，过去20年，全国两会举行之前一个月上证指数...... 标签： 卢布兑人民币汇率半个金币等于多少英镑中信证券：行业底部明确 看好消费电子拐点向上...... 2023-02-14 中信证券研报指出，消费电子目前景气底部明确，需求端看好2023~24年“L”型回暖，供给端库存正逐步去化，且部分公...... 标签： 卢布兑人民币汇率30美元等于多少人民币俄外交部副部长：俄罗斯准备好与乌克兰进行无条件谈判...... 2023-02-11 【俄外交部副部长：俄罗斯准备好与乌克兰进行无条件谈判】当地时间2月11日，俄罗斯外交部副部长韦尔希宁在接受...... 标签： 卢布兑人民币汇率多少人民币换一美元现钞央行重磅发布！新增信贷4.9万亿、M2增速创6年新高！解读来了...... 2023-02-11 【央行重磅发布！新增信贷4.9万亿、M2增速创6年新高！解读来了】2月9日，人民银行发布的2023年1月金融统计和社会融...... 标签： 卢布兑人民币汇率47美金等于多少英镑四人抢一套房 上海新房市场重新火起来了 新一轮买房潮来袭？...... 2023-02-11 【四人抢一套房 上海新房市场重新火起来了 新一轮买房潮来袭？】春寒料峭，上海一些售楼处却一片火热。上海楼市...... 标签： 卢布兑人民币汇率马达加斯加100等于多少人民币多少北交所融资融券交易业务将于2月13日正式启动...... 2023-02-10 【北京证券交易所融资融券交易业务将于2月13日正式启动】经中国证监会批准，北京证券交易所(以下简称北交所)融资...... 标签： 卢布兑人民币汇率100泰铢等于多少人民币答案是多少证监会召开债券监管工作会议：推动债券违约风险进一步收敛 保护投资者合法权益...... 2023-02-10 【中国证监会召开2023年债券监管工作会议】2月10日，中国证监会召开2023年债券监管工作会议。会议深入学习贯彻党的...... 标签： 卢布兑人民币汇率一便士等于多少人民币100万亏剩1.99万！投资者怒告私募机构 法院这样判 涉事私募曾押中不少牛股...... 2023-02-10 【100万亏剩1.99万！投资者怒告私募机构 法院这样判 涉事私募曾押中不少牛股】近日，中国裁判文书网披露了一份民...... 标签： 卢布兑人民币汇率100台币等于多少人民币光大证券：本轮“稳增长”过程中银行股投资建议与逻辑...... 2023-02-10 “稳增长”：经济不兴、政策不止在历史上两轮经济“稳增长”时期，(1)货币政策：2008年与2014年底，货币环境均由紧...... 标签： 卢布兑人民币汇率320人民币等于多少韩元三大股指强势拉升 芯片、酿酒等板块走强 北向资金净买入超70亿元...... 2023-02-09 【三大股指强势拉升 芯片、酿酒等板块走强 北向资金净买入超70亿元】截至午间收盘，沪指涨0.62%报3252.02点，深成指...... 标签： |
