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华泰证券研报指出，水泥价格调涨，时点早于往年。考虑到当前下游需求的复苏尚不显著、水泥行业库存总体仍在高位，我们认为此轮时点更早的价格调涨体现了行业对于尽快修复去年以来持续恶化的盈利水平，形成了较为强劲的共识。虽然我们预计行业盈利修复的持续性将仍有待需求企稳以及错峰生产执行力度的考验，但考虑政府稳增长决心坚定、行业估值处于低位，我们认为板块配置的性价比较高。 全文如下华泰 | 建材： 水泥价格提前调涨体现行业修复盈利共识 水泥价格调涨，时点早于往年。考虑到当前下游需求的复苏尚不显著、水泥行业库存总体仍在高位，我们认为此轮时点更早的价格调涨体现了行业对于尽快修复去年以来持续恶化的盈利水平，形成了较为强劲的共识。虽然我们预计行业盈利修复的持续性将仍有待需求企稳以及错峰生产执行力度的考验，但考虑政府稳增长决心坚定、行业估值处于低位，我们认为板块配置的性价比较高。 核心观点 水泥价格调涨，时点早于往年 根据卓创资讯，2月13日起长三角、鲁豫、湖南和广东等市场水泥价格调涨，幅度在10-30元/吨，这是2023年春节后第一次较大范围的上涨。以农历年衡量，此轮调涨的时点较往年有所提前。考虑到当前下游需求的复苏尚不显著、水泥行业库存总体仍在高位，我们认为此轮时点更早的价格调涨体现了行业对于尽快修复去年以来持续恶化的盈利水平，形成了较为强劲的共识。虽然我们预计行业盈利修复的持续性将仍有待需求企稳以及错峰生产执行力度的考验，但考虑政府稳增长决心坚定、行业估值处于低位，我们认为板块配置的性价比较高。 需求提速尚不显著，错峰生产支持库存消化 春节以后水泥需求仍处于低位边际改善中。根据数字水泥网，截至2月10日全国水泥发货率(销量/满产产量)恢复至平均21.8%，尚处低位。根据百年建筑的数据，截至2月8日全国工地的平均复工率38.4%，较2022年农历同期低13个百分点。尽管需求仍在启动中，但得益于全国大部分区域水泥企业春节以来多在执行错峰生产，行业供给同样处于低位，库存正在边际消化。截至2月10日，全国水泥库存平均70.6%，环比此前一周降1.7个百分点，虽然较2022年农历同期高7.3个百分点。 水泥行业1H23可能仍面临较为脆弱的供需关系 在加快项目落地、补充项目投融资资金等各项稳增长政策的推动下，我们预计基建投资在2023年有望继续维持较高增长。房地产行业仍将是2023年水泥需求的关键。虽然重点城市二手房销售今年以来已实现同比的企稳改善，但新房销售仍然较为疲弱。考虑到房屋建筑工程投资的企稳往往较新房销售更为滞后，我们预计房建需求1H23或延续下行，水泥需求仍处弱势，行业仍需要在需求回落中寻找共识和新的平衡点，供需关系依然较为脆弱。 需求企稳和行业竞合是行业利润率修复的两大关键因素 我们预计水泥行业的利润率有望在1Q23的低起点实现逐季改善。随着看房人数、二手房活跃度等先行指标的好转逐步向新房销售及房建投资过渡，水泥需求在 2023 年有望逐步企稳，从而为行业利润率从当前的低位修复创造必要的前提条件。另一方面，房地产行业托而不举下，我们认为供需关系修复的程度或更多取决于供给端的行业共识。行业能否更好地执行错峰生产、形成更为稳定的行业竞合，将是决定行业盈利复苏速度的关键。 风险提示：房地产政策严于预期，行业竞合弱于预期。 本文标签： 一澳元等于多少人民币2012年华泰证券：水泥价格提前调涨体现行业修复盈利共识http://b.szhdly.com.cn/hanbiduihuanhuilv/17226.html 一欧元等于多少人民币首页_一亿韩元等于多少人民币_一万日元等于多少人民币官方推荐 99.99%的用户同时也查看了： 韩币兑换汇率一美元等于多少韩元多少钱 新一轮巴以停火谈判前景难料...... 2023-12-23 新一轮巴以停火谈判前景难料---多家以色列媒体日前报道，以色列、美国和卡塔尔官员在波兰首都华沙就巴以交换被...... 标签：巴以冲突 韩币兑换汇率100泰铢等于多少人民币 外交部发言人：中国政府始终坚持为了和平目的探索和利用外层空间...... 2023-12-23 外交部发言人：中国政府始终坚持为了和平目的探索和利用外层空间---外交部发言人汪文斌22日说，中国政府始终坚持...... 韩币兑换汇率一美元等于多少人民币2020年 以色列军方宣布在拉法部分区域实行“人道主义暂停”...... 2023-12-23 以色列军方宣布在拉法部分区域实行“人道主义暂停”---以色列军方22日宣布，在加沙地带南部的拉法市部分区域实行...... 韩币兑换汇率320人民币等于多少韩元 全球气候治理凸显三大趋势...... 2023-12-23 全球气候治理凸显三大趋势---《联合国气候变化框架公约》（以下简称《公约》）第二十八次缔约方大会（COP28）近日...... 韩币兑换汇率一欧元等于多少人民币2020 全球七大地区2023回眸|亚太：排除干扰引领全球复苏...... 2023-12-23 全球七大地区2023回眸|亚太：排除干扰引领全球复苏---2023年，亚太地区排除诸多干扰，加强多边合作，释放强劲动能...... 韩币兑换汇率柬埔寨100等于多少人民币多少 2023·见证｜国际舞台上的“中国风”...... 2023-12-22 2023·见证｜国际舞台上的“中国风”---2023年，中国文化在国际舞台上大放异彩，世界级文化展会活动频频举办，文化...... 韩币兑换汇率一元人民币能兑换多少卢布 美媒：320万美国人沦为“气候移民”...... 2023-12-22 美媒：320万美国人沦为“气候移民”---...... 韩币兑换汇率1000万人民币换多少日元 法国国民议会投票通过新移民法...... 2023-12-22 法国国民议会投票通过新移民法---法国参议院（议会上院）和国民议会（议会下院）19日晚通过一项新的移民法草案，...... 韩币兑换汇率1051人民币等于多少英镑 捷克政府宣布为枪击遇难者全国哀悼...... 2023-12-22 捷克政府宣布为枪击遇难者全国哀悼---捷克政府21日晚召开紧急会议后宣布23日为全国哀悼日，以悼念首都布拉格查理...... 韩币兑换汇率一亿港币等于多少人民币 塞尔维亚总统高度评价匈塞铁路建设进展...... 2023-12-22 塞尔维亚总统高度评价匈塞铁路建设进展---塞尔维亚总统武契奇21日在塞北部城市弗尔巴斯视察匈塞铁路塞尔维亚境内...... 标签：塞尔维亚 韩币兑换汇率10块钱等于多少韩元 加沙死亡人数达两万 停火止战刻不容缓...... 2023-12-22 加沙死亡人数达两万 停火止战刻不容缓---巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）媒体办公室20日发表声明说，巴以新一...... 标签：巴以冲突 韩币兑换汇率一越元等于多少人民币多少 风暴“皮亚”袭击英国...... 2023-12-22 风暴“皮亚”袭击英国---12月21日，风暴“皮亚”袭击英国大部分地区，造成列车大面积停运或晚点，旅客滞留在火车...... 韩币兑换汇率1元人民币换多少日元 因美国反对 联合国安理会第四次推迟就人道援助加沙决议草案进行表决...... 2023-12-22 因美国反对 联合国安理会第四次推迟就人道援助加沙决议草案进行表决---因美国反对，联合国安理会21日再次推迟就...... 标签：安理会-加沙-投票推迟 韩币兑换汇率1330美元等于多少人民币 中方呼吁停止在叙利亚境内的一切非法军事行动...... 2023-12-22 中方呼吁停止在叙利亚境内的一切非法军事行动---中国常驻联合国代表团公参孙志强21日在安理会叙利亚政治人道问题...... 韩币兑换汇率一百万美金等于多少英镑 中国代表：处理非盟维和供资问题要体现以非洲方式解决非洲问题的根本原则...... 2023-12-22 中国代表：处理非盟维和供资问题要体现以非洲方式解决非洲问题的根本原则---中国常驻联合国代表团临时代办戴兵...... 韩币兑换汇率1000美元等于多少卢布 世卫组织总干事说加沙地带北部已无正常运转的医院...... 2023-12-22 世卫组织总干事说加沙地带北部已无正常运转的医院---世界卫生组织总干事谭德塞20日说，由于缺少医生以及电力、燃...... 标签：世卫组织 韩币兑换汇率100人民币换多少日元汇率 韩国最高法院裁定日企向韩二战被强征劳工支付赔偿金...... 2023-12-22 韩国最高法院裁定日企向韩二战被强征劳工支付赔偿金---韩国大法院（最高法院）21日对二战时期被强征劳工对日企索...... 韩币兑换汇率1人民币等于多少卢布卢比 捷克首都查理大学发生枪击事件至少15人死亡...... 2023-12-22 捷克首都查理大学发生枪击事件至少15人死亡---捷克警方21日说，位于首都布拉格的查理大学当天发生枪击事件，造成...... 韩币兑换汇率多少人民币换一欧元 新华时评：中尼关系新定位开辟合作新前景...... 2023-12-22 新华时评：中尼关系新定位开辟合作新前景---北京时间20日上午，中国国家主席习近平同尼加拉瓜总统奥尔特加通电话...... 韩币兑换汇率一円是多少人民币日元 元首外交｜中国尼加拉瓜关系站上新起点...... 2023-12-22 元首外交｜中国尼加拉瓜关系站上新起点---12月20日上午，国家主席习近平同尼加拉瓜总统奥尔特加通电话。两国元首...... 标签：元首外交 韩币兑换汇率100泰铢等于多少人民币2020 外交部发言人回应多家国际机构调高中国经济增长预期...... 2023-12-22 外交部发言人回应多家国际机构调高中国经济增长预期---近期，多家国际机构调高了今年中国经济增长预期，看好明...... 韩币兑换汇率一日元等于多少人民币2021 全球连线｜（在上海·前行）改革开放45周年：外商眼中的巨变...... 2023-12-22 全球连线｜（在上海·前行）改革开放45周年：外商眼中的巨变--- 今年是中国改革开放45周年，改革开放深刻改变了中...... 韩币兑换汇率100元等于多少日元 外国领导人和国际组织负责人致电（函）习近平主席就我国甘肃积石山地震表示慰问...... 2023-12-22 外国领导人和国际组织负责人致电（函）习近平主席就我国甘肃积石山地震表示慰问---甘肃临夏州积石山县发生地震...... 韩币兑换汇率1000欧元等于多少人民币怎么换算 《习近平谈治国理政》第一卷白俄罗斯文版首发式暨中白治国理政研讨会在明斯克举行...... 2023-12-22 《习近平谈治国理政》第一卷白俄罗斯文版首发式暨中白治国理政研讨会在明斯克举行---《习近平谈治国理政》第一...... 标签：习近平谈治国理政 韩币兑换汇率100泰铢等于多少人民币汇率 全球七大地区2023回眸丨亚欧：域内危机难解博弈加剧...... 2023-12-22 全球七大地区2023回眸丨亚欧：域内危机难解博弈加剧--- 地区博弈加剧 乌克兰危机背景下，俄罗斯和西方紧张关系加...... 韩币兑换汇率一英镑等于多少人民币2018年 对中国经济搞“预期绑架”难得逞...... 2023-12-22 对中国经济搞“预期绑架”难得逞---近期，某些美西方机构借所谓“首席经济学家”“市场分析师”名义，对中国经...... |