|
兔年A股即将开市，境外市场已经率先躁动，投资者信心大增，期待A股如何开局？ 随着多重政策利好共同发力，A股市场兔年投资机会，备受期待。 兔年A股开市前，上海证券报约访了博时基金首席资产配置官黄健斌，招商基金总经理助理、投资管理一部总监王景，信达澳亚基金副总经理李淑彦，共同把脉兔年A股的投资机会。 最差的阶段已过去 回顾A股市场前期表现，对兔年的投资有哪些启示？ 黄健斌：前期，A股风格再平衡，消费与金融小幅占优，国内资产的主要交易逻辑是疫情防控政策优化和地产政策调整。 A股市场行业轮动，受经济周期、利率环境、市场风险偏好等多重因素共同作用，是投资中的极其重要的一环。过去一年，受疫情等多重因素影响，改变了A股行业轮动的规律性。行业轮动逻辑发生变化，从景气驱动转变为外部变量影响，从通胀逻辑下的资源股行情，到风险偏好改善的成长股行情，再到政策优化预期下的消费地产行情，A股市场处于快速轮动过程。 展望兔年，A股市场轮动将逐步回归盈利。中长期看，要沿着行业基本面、景气度寻找好方向，从而提高胜率。 王景：过去一年，受到多重因素冲击，去年市场表现不佳，经历了经济增速降档、消费受限、地产下滑以及投资者情绪悲观等多个冲击。 周期波动影响通常是短期的，中长期走势依然由经济增长决定，中国经济巨大的增长潜力是中长期乐观的基础。当前时点，大量优质企业已经回到合理、甚至偏低估值，疫情、地产和美国通胀三大压制因素均出现积极转向，相信市场最差的阶段或已过去，行情大概率在震荡中重心上移。 李淑彦：前期，出口、地产和疫情因素对消费的压制，成为影响经济的难点和痛点。目前来看，出口压制因素或依然存在，海外国家疫后修复程度不尽相同，全球进出口贸易处于较低水平，中国出口预计在2023年处于低增长水平。 国内经济的破局需要依靠内部潜力，政策优化为经济带来了积极的变化。消费出现明显复苏，社会零售业水平将有明显的恢复增长，经济上行趋势更明确，投资机会更多。 多重复杂因素影响国内经济 兔年国内外宏观经济预计有怎样的变化？ 黄健斌：一季度美欧经济或继续下行，衰退渐近，海外需求走弱，转入去库存阶段，或将拖累中国的出口。同时，海外通胀延续回落态势，风险在于薪资与房租价格粘性超预期。美联储加息步伐开始放缓，短期估值再提振空间有限。 尽管疫情导致国内经济整体走弱，制造业、基建投资势头仍然良好。短端利率维稳，信用扩张速度仍较低，在前期压力测试中，外汇储备稳定，居民和企业端未出现明显的顺周期交易行为，这有利于减轻美元指数上行或高位期间对国内货币政策的压力，有利于实现货币政策“以我为主”。整体来看，与美元指数、汇率相关的短期利率风险有所下降。 王景：疫情三年对居民就业、消费信心伤害较大，叠加疫情反复，经济复苏或非一帆风顺；海外通胀和美债利率可能维持高位的时间超预期，进而持续压制权益类资产估值；地缘政治也将对市场带来一定的不确定性。 李淑彦：中国及海外经济体的经济发展表现出不同路径。其中，中国宏观经济受益于稳增长政策持续发力，逐步进入复苏阶段；欧美经济体在疫情管控政策放开后复苏较快，但受制于加息潮引致的需求抑制，或进入浅衰退阶段。 接下来，战略安全与发展成为经济发展的两条主线：一是战略安全，对应的国防军工、信创、农业、煤炭、油气、油服、油运、光伏等方向值得关注；二是发展，包括制造业发展和区域发展，重大技术装备攻关、制造业补短板、制造业高端化、智能化发展，对应的工业母机、半导体设备及材料、工业机器人、专精特新等领域成为重点发展的方向，值得关注。 价值、成长均有机会 兔年A股市场预计将呈现怎样的走势？投资策略如何做？ 黄健斌：A股市场短期内将在震荡与反复中缓慢爬升。结构上，一是地产政策预期变化，意味着下一阶段的地产投资下滑应该有底；二是基建增速值得期待；三是疫情防控政策优化后，消费基本面将进入改善区间。 拉长时间看，随着国内经济进入复苏阶段，市场不确定性下降，A股整体可期。进入兔年，A股均衡配置，节奏上先价值后成长，风格指向传统经济修复与新兴成长机会。 建议均衡配置安全可控、景气成长、复苏预期三大主线：一是安全可控，围绕国产替代与自主可控，关注半导体设备材料、信创、高端装备等领域；二是景气成长，关注储能、军工、光伏等高景气方向，以及渗透率有望突破的电池新技术方向；三是复苏预期，稳增长预期下，优先关注基建链投资机会。 王景：复苏方向、成长方向均有空间，节奏或有差异。 随着节后拼经济发力，消费复苏板块蕴含机会，包括食品饮料、酒店旅游、航空机场和医疗服务等；中央经济工作会议支持的住房改善、新能源汽车和养老服务等领域存在投资机会。 经济企稳后，高成长板块与高质量发展方向机会值得期待，包括光伏、储能、计算机、军工、半导体以及创新药等方向。 此外，具备改革动力的央企国企、低估值资源企业等也存在投资机会。 李淑彦：A股短期路径可能比较曲折，资本市场将处于高度博弈状态，部分领域短期透支比较严重，追高风险会比较大。 对于兔年的投资机会，经过微观调研，新能源车比燃油车更具竞争力，新能源车在2023年的销量增速会比预期乐观。随着国内经济整体复苏，有望带动汽车销量整体提升。从政策、行业、产业基本面等因素来看，对新能源车的投资机会较为乐观。 当经济周期重新启动后，股票市场的表现往往是一波三折，较为确定的是顺周期大方向，看好有色领域的投资机会。 本文标签： 一元人民币等于多少卢布期待！开市在即 “兔”景如何？三大公募把脉http://b.szhdly.com.cn/hanbiduihuanhuilv/14265.html 一欧元等于多少人民币首页_一亿韩元等于多少人民币_一万日元等于多少人民币官方推荐 99.99%的用户同时也查看了： 韩币兑换汇率一美元等于多少韩元多少钱 新一轮巴以停火谈判前景难料...... 2023-12-23 新一轮巴以停火谈判前景难料---多家以色列媒体日前报道，以色列、美国和卡塔尔官员在波兰首都华沙就巴以交换被...... 标签：巴以冲突 韩币兑换汇率100泰铢等于多少人民币 外交部发言人：中国政府始终坚持为了和平目的探索和利用外层空间...... 2023-12-23 外交部发言人：中国政府始终坚持为了和平目的探索和利用外层空间---外交部发言人汪文斌22日说，中国政府始终坚持...... 韩币兑换汇率一美元等于多少人民币2020年 以色列军方宣布在拉法部分区域实行“人道主义暂停”...... 2023-12-23 以色列军方宣布在拉法部分区域实行“人道主义暂停”---以色列军方22日宣布，在加沙地带南部的拉法市部分区域实行...... 韩币兑换汇率320人民币等于多少韩元 全球气候治理凸显三大趋势...... 2023-12-23 全球气候治理凸显三大趋势---《联合国气候变化框架公约》（以下简称《公约》）第二十八次缔约方大会（COP28）近日...... 韩币兑换汇率一欧元等于多少人民币2020 全球七大地区2023回眸|亚太：排除干扰引领全球复苏...... 2023-12-23 全球七大地区2023回眸|亚太：排除干扰引领全球复苏---2023年，亚太地区排除诸多干扰，加强多边合作，释放强劲动能...... 韩币兑换汇率柬埔寨100等于多少人民币多少 2023·见证｜国际舞台上的“中国风”...... 2023-12-22 2023·见证｜国际舞台上的“中国风”---2023年，中国文化在国际舞台上大放异彩，世界级文化展会活动频频举办，文化...... 韩币兑换汇率一元人民币能兑换多少卢布 美媒：320万美国人沦为“气候移民”...... 2023-12-22 美媒：320万美国人沦为“气候移民”---...... 韩币兑换汇率1000万人民币换多少日元 法国国民议会投票通过新移民法...... 2023-12-22 法国国民议会投票通过新移民法---法国参议院（议会上院）和国民议会（议会下院）19日晚通过一项新的移民法草案，...... 韩币兑换汇率1051人民币等于多少英镑 捷克政府宣布为枪击遇难者全国哀悼...... 2023-12-22 捷克政府宣布为枪击遇难者全国哀悼---捷克政府21日晚召开紧急会议后宣布23日为全国哀悼日，以悼念首都布拉格查理...... 韩币兑换汇率一亿港币等于多少人民币 塞尔维亚总统高度评价匈塞铁路建设进展...... 2023-12-22 塞尔维亚总统高度评价匈塞铁路建设进展---塞尔维亚总统武契奇21日在塞北部城市弗尔巴斯视察匈塞铁路塞尔维亚境内...... 标签：塞尔维亚 韩币兑换汇率10块钱等于多少韩元 加沙死亡人数达两万 停火止战刻不容缓...... 2023-12-22 加沙死亡人数达两万 停火止战刻不容缓---巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）媒体办公室20日发表声明说，巴以新一...... 标签：巴以冲突 韩币兑换汇率一越元等于多少人民币多少 风暴“皮亚”袭击英国...... 2023-12-22 风暴“皮亚”袭击英国---12月21日，风暴“皮亚”袭击英国大部分地区，造成列车大面积停运或晚点，旅客滞留在火车...... 韩币兑换汇率1元人民币换多少日元 因美国反对 联合国安理会第四次推迟就人道援助加沙决议草案进行表决...... 2023-12-22 因美国反对 联合国安理会第四次推迟就人道援助加沙决议草案进行表决---因美国反对，联合国安理会21日再次推迟就...... 标签：安理会-加沙-投票推迟 韩币兑换汇率1330美元等于多少人民币 中方呼吁停止在叙利亚境内的一切非法军事行动...... 2023-12-22 中方呼吁停止在叙利亚境内的一切非法军事行动---中国常驻联合国代表团公参孙志强21日在安理会叙利亚政治人道问题...... 韩币兑换汇率一百万美金等于多少英镑 中国代表：处理非盟维和供资问题要体现以非洲方式解决非洲问题的根本原则...... 2023-12-22 中国代表：处理非盟维和供资问题要体现以非洲方式解决非洲问题的根本原则---中国常驻联合国代表团临时代办戴兵...... 韩币兑换汇率1000美元等于多少卢布 世卫组织总干事说加沙地带北部已无正常运转的医院...... 2023-12-22 世卫组织总干事说加沙地带北部已无正常运转的医院---世界卫生组织总干事谭德塞20日说，由于缺少医生以及电力、燃...... 标签：世卫组织 韩币兑换汇率100人民币换多少日元汇率 韩国最高法院裁定日企向韩二战被强征劳工支付赔偿金...... 2023-12-22 韩国最高法院裁定日企向韩二战被强征劳工支付赔偿金---韩国大法院（最高法院）21日对二战时期被强征劳工对日企索...... 韩币兑换汇率1人民币等于多少卢布卢比 捷克首都查理大学发生枪击事件至少15人死亡...... 2023-12-22 捷克首都查理大学发生枪击事件至少15人死亡---捷克警方21日说，位于首都布拉格的查理大学当天发生枪击事件，造成...... 韩币兑换汇率多少人民币换一欧元 新华时评：中尼关系新定位开辟合作新前景...... 2023-12-22 新华时评：中尼关系新定位开辟合作新前景---北京时间20日上午，中国国家主席习近平同尼加拉瓜总统奥尔特加通电话...... 韩币兑换汇率一円是多少人民币日元 元首外交｜中国尼加拉瓜关系站上新起点...... 2023-12-22 元首外交｜中国尼加拉瓜关系站上新起点---12月20日上午，国家主席习近平同尼加拉瓜总统奥尔特加通电话。两国元首...... 标签：元首外交 韩币兑换汇率100泰铢等于多少人民币2020 外交部发言人回应多家国际机构调高中国经济增长预期...... 2023-12-22 外交部发言人回应多家国际机构调高中国经济增长预期---近期，多家国际机构调高了今年中国经济增长预期，看好明...... 韩币兑换汇率一日元等于多少人民币2021 全球连线｜（在上海·前行）改革开放45周年：外商眼中的巨变...... 2023-12-22 全球连线｜（在上海·前行）改革开放45周年：外商眼中的巨变--- 今年是中国改革开放45周年，改革开放深刻改变了中...... 韩币兑换汇率100元等于多少日元 外国领导人和国际组织负责人致电（函）习近平主席就我国甘肃积石山地震表示慰问...... 2023-12-22 外国领导人和国际组织负责人致电（函）习近平主席就我国甘肃积石山地震表示慰问---甘肃临夏州积石山县发生地震...... 韩币兑换汇率1000欧元等于多少人民币怎么换算 《习近平谈治国理政》第一卷白俄罗斯文版首发式暨中白治国理政研讨会在明斯克举行...... 2023-12-22 《习近平谈治国理政》第一卷白俄罗斯文版首发式暨中白治国理政研讨会在明斯克举行---《习近平谈治国理政》第一...... 标签：习近平谈治国理政 韩币兑换汇率100泰铢等于多少人民币汇率 全球七大地区2023回眸丨亚欧：域内危机难解博弈加剧...... 2023-12-22 全球七大地区2023回眸丨亚欧：域内危机难解博弈加剧--- 地区博弈加剧 乌克兰危机背景下，俄罗斯和西方紧张关系加...... 韩币兑换汇率一英镑等于多少人民币2018年 对中国经济搞“预期绑架”难得逞...... 2023-12-22 对中国经济搞“预期绑架”难得逞---近期，某些美西方机构借所谓“首席经济学家”“市场分析师”名义，对中国经...... |