1英镑是多少人民币今天中金：稀土价格上行通道已开启关注产能成长性高的公司官方正规网站首页

　　中金公司表示，在中国稀土大集团第二轮整合深入推进之际，国内稀土供应格局持续优化，海外稀土开发总体进度缓慢，“万物电驱”时代背景下，需求高速增长有望驱动稀土供需延续偏紧格局。站在当前时点，中金公司认为，稀土价格的政策底已明确，2023年国内稀土指标增速或将放缓，在需求有望迎来全面复苏的背景下，稀土价格上行通道已开启。建议关注产能成长性高的公司，积极布局稀土&磁材板块的轮动。

　　全文如下

　　中金 | 稀土新时代之一：迎接稀土供应新格局

　　我们认为，在中国稀土大集团第二轮整合深入推进之际，国内稀土供应格局持续优化，海外稀土开发总体进度缓慢，“万物电驱”时代背景下，需求高速增长有望驱动稀土供需延续偏紧格局。

　　站在当前时点，我们认为，稀土价格的政策底已明确，2023年国内稀土指标增速或将放缓，在需求有望迎来全面复苏的背景下，稀土价格上行通道已开启。建议关注产能成长性高的公司，积极布局稀土&磁材板块的轮动。

　　摘要

　　全球稀土产业格局的变迁表现为“资源+技术”的迭代，目前中国对稀土的掌控力已渗透到全产业链。回顾过去七十年全球稀土供应格局变迁，均表现为“资源+技术”的迭代。中国凭借原矿及冶炼端技术突破带来的成本优势，成功颠覆全球稀土原矿及冶炼产品的供应格局，并且在资源优势的加持下，进一步向下游深加工转型升级，最终大幅提升全产业链的话语权，2021年中国在原矿/冶炼/磁材三个环节的产量占全球比分别达到60%/94%/93%。

　　国内稀土供应格局持续优化，供给可控能力显著提升；海外新建项目进度缓慢，以中国供应为主的格局或将延续。一是国内打击非法稀土产业链成效显著，稀土大集团第二轮整合深入推进，“南重北轻”的供给格局进一步优化，我国稀土资源供给可控能力显著提升。二是海外稀土项目虽为数不少，但总体来说开发进度缓慢且多数低品位矿山开发经济性不高，我们认为，以中国供应为主的格局有望延续。

　　“万物电驱”时代已至，需求加速驱动稀土供需持续偏紧。一是“万物电驱”时代已至，新能源车、节能电机等新兴需求方兴未艾，人形机器人再添需求亮点，有望驱动高端磁材需求加速增长，我们预计2021-2025年高端磁材需求量CAGR达到22%。二是在稀土供应仍偏紧的背景下，我们测算2023-2025年轻稀土矿供需缺口占比约为-0.2%/-3.3%/-3.4%，重稀土矿供需缺口占比约为-6.9%/-2.6%/-6.5%，均有望延续供需偏紧格局。

　　价格上行通道已开启，积极布局稀土&磁材轮动。前期价格大幅下跌已将需求下滑和供应释放的预期体现殆尽。我们认为在供应偏紧，需求有望全面复苏背景下，价格上行通道已开启，积极布局稀土&磁材的轮动。

　　风险

　　下游需求不及预期，海外稀土供给超预期，国内指标增速超预期。

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