中泰证券研报认为,银行股核心逻辑是经济,经济结果是政策和市场主体行为的合力。预计明年政策放松的力度超预期:地产需求端的政策有望较全面放开;稳经济增长的政策会大力推出。政策向好,推动银行股上行。预计经济主体的信心修复则需要较长时间。经济韧性的程度和政策底层逻辑,决定市场主体信心的快慢和中长期加杠杆的意愿。“经济底”节奏如果低于预期,银行股较为震荡。节奏上,上半年银行驱动因素是政策,下半年驱动因素是基本面。 全文如下【中泰银行】戴志锋:2023银行投资策略:“政策底”到“基本面底”的传导;震荡上行 宏观经济、政策与银行股:“政策底”与“经济底”。1、银行股核心逻辑是经济,经济结果是政策和市场主体行为的合力。2、预计明年政策放松的力度超预期:地产需求端的政策有望较全面放开;稳经济增长的政策会大力推出。政策向好,推动银行股上行。3、预计经济主体的信心修复则需要较长时间。经济韧性的程度和政策底层逻辑,决定市场主体信心的快慢和中长期加杠杆的意愿。“经济底”节奏如果低于预期,银行股较为震荡。4、节奏上,上半年银行驱动因素是政策,下半年驱动因素是基本面。 地产与银行股。1、银行股与地产保持高关联度。今年银行股走势与地产股相关性达0.86,明年地产仍是银行股的重要因素。2、地产政策持续向好:需求端预计持续、全面放开。政策围绕点:解决刚需和改善人群的痛点,以及超常规需求端鼓励。3、本轮地产需求端周期的特点:“政策底”到“基本面底”时间较长。需求端需求进入了新的周期;修复不仅看地产政策,还要看经济政策;背后是购房者对未来收入的预期。4、震荡上行。地产政策继续推动银行上行,基本面验证则需要时间。 从行业角度看银行股:1、明年银行资产的核心方向:基建与制造业+消费类信贷。关注银行对公端的政信优势以及中小企业客群累积的先发优势;零售端看批量获客的渠道和客户基础。2、息差和收入预测:平稳。贷款久期短的,明年重定价压力小,活期存款利于负债端;收入行业增速前低后高,优质中小银行增速最高。3、资产质量:指标表现稳健;行业时间换空间。 银行股震荡上行,两条主线选股:修复逻辑和确定性增长逻辑。第一条选股主线是修复逻辑:地产回暖+消费复苏,看好招行、宁波、平安、邮储和兴业。第二条选股主线是确定性增长逻辑:收入端增长确定性最强的仍是优质区域城商行板块看好宁波、苏州、江苏、南京、成都和常熟。从节奏上看,修复逻辑上半年占优;确定性增长逻辑下半年占优。 风险提示:经济下滑超预期。国内外疫情反复超预期。 本文标签: 以前1美元等于多少人民币中泰证券:预计明年政策向好 推动银行股上行http://b.szhdly.com.cn/hanbiduihuanhuilv/10461.html 一欧元等于多少人民币首页_一亿韩元等于多少人民币_一万日元等于多少人民币官方推荐 99.99%的用户同时也查看了: 韩币兑换汇率一美元等于多少韩元多少钱 新一轮巴以停火谈判前景难料...... 2023-12-23 新一轮巴以停火谈判前景难料---多家以色列媒体日前报道,以色列、美国和卡塔尔官员在波兰首都华沙就巴以交换被...... 标签:巴以冲突 韩币兑换汇率100泰铢等于多少人民币 外交部发言人:中国政府始终坚持为了和平目的探索和利用外层空间...... 2023-12-23 外交部发言人:中国政府始终坚持为了和平目的探索和利用外层空间---外交部发言人汪文斌22日说,中国政府始终坚持...... 韩币兑换汇率一美元等于多少人民币2020年 以色列军方宣布在拉法部分区域实行“人道主义暂停”...... 2023-12-23 以色列军方宣布在拉法部分区域实行“人道主义暂停”---以色列军方22日宣布,在加沙地带南部的拉法市部分区域实行...... 韩币兑换汇率320人民币等于多少韩元 全球气候治理凸显三大趋势...... 2023-12-23 全球气候治理凸显三大趋势---《联合国气候变化框架公约》(以下简称《公约》)第二十八次缔约方大会(COP28)近日...... 韩币兑换汇率一欧元等于多少人民币2020 全球七大地区2023回眸|亚太:排除干扰引领全球复苏...... 2023-12-23 全球七大地区2023回眸|亚太:排除干扰引领全球复苏---2023年,亚太地区排除诸多干扰,加强多边合作,释放强劲动能...... 韩币兑换汇率柬埔寨100等于多少人民币多少 2023·见证|国际舞台上的“中国风”...... 2023-12-22 2023·见证|国际舞台上的“中国风”---2023年,中国文化在国际舞台上大放异彩,世界级文化展会活动频频举办,文化...... 韩币兑换汇率一元人民币能兑换多少卢布 美媒:320万美国人沦为“气候移民”...... 2023-12-22 美媒:320万美国人沦为“气候移民”---...... 韩币兑换汇率1000万人民币换多少日元 法国国民议会投票通过新移民法...... 2023-12-22 法国国民议会投票通过新移民法---法国参议院(议会上院)和国民议会(议会下院)19日晚通过一项新的移民法草案,...... 韩币兑换汇率1051人民币等于多少英镑 捷克政府宣布为枪击遇难者全国哀悼...... 2023-12-22 捷克政府宣布为枪击遇难者全国哀悼---捷克政府21日晚召开紧急会议后宣布23日为全国哀悼日,以悼念首都布拉格查理...... 韩币兑换汇率一亿港币等于多少人民币 塞尔维亚总统高度评价匈塞铁路建设进展...... 2023-12-22 塞尔维亚总统高度评价匈塞铁路建设进展---塞尔维亚总统武契奇21日在塞北部城市弗尔巴斯视察匈塞铁路塞尔维亚境内...... 标签:塞尔维亚 韩币兑换汇率10块钱等于多少韩元 加沙死亡人数达两万 停火止战刻不容缓...... 2023-12-22 加沙死亡人数达两万 停火止战刻不容缓---巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)媒体办公室20日发表声明说,巴以新一...... 标签:巴以冲突 韩币兑换汇率一越元等于多少人民币多少 风暴“皮亚”袭击英国...... 2023-12-22 风暴“皮亚”袭击英国---12月21日,风暴“皮亚”袭击英国大部分地区,造成列车大面积停运或晚点,旅客滞留在火车...... 韩币兑换汇率1元人民币换多少日元 因美国反对 联合国安理会第四次推迟就人道援助加沙决议草案进行表决...... 2023-12-22 因美国反对 联合国安理会第四次推迟就人道援助加沙决议草案进行表决---因美国反对,联合国安理会21日再次推迟就...... 标签:安理会-加沙-投票推迟 韩币兑换汇率1330美元等于多少人民币 中方呼吁停止在叙利亚境内的一切非法军事行动...... 2023-12-22 中方呼吁停止在叙利亚境内的一切非法军事行动---中国常驻联合国代表团公参孙志强21日在安理会叙利亚政治人道问题...... 韩币兑换汇率一百万美金等于多少英镑 中国代表:处理非盟维和供资问题要体现以非洲方式解决非洲问题的根本原则...... 2023-12-22 中国代表:处理非盟维和供资问题要体现以非洲方式解决非洲问题的根本原则---中国常驻联合国代表团临时代办戴兵...... 韩币兑换汇率1000美元等于多少卢布 世卫组织总干事说加沙地带北部已无正常运转的医院...... 2023-12-22 世卫组织总干事说加沙地带北部已无正常运转的医院---世界卫生组织总干事谭德塞20日说,由于缺少医生以及电力、燃...... 标签:世卫组织 韩币兑换汇率100人民币换多少日元汇率 韩国最高法院裁定日企向韩二战被强征劳工支付赔偿金...... 2023-12-22 韩国最高法院裁定日企向韩二战被强征劳工支付赔偿金---韩国大法院(最高法院)21日对二战时期被强征劳工对日企索...... 韩币兑换汇率1人民币等于多少卢布卢比 捷克首都查理大学发生枪击事件至少15人死亡...... 2023-12-22 捷克首都查理大学发生枪击事件至少15人死亡---捷克警方21日说,位于首都布拉格的查理大学当天发生枪击事件,造成...... 韩币兑换汇率多少人民币换一欧元 新华时评:中尼关系新定位开辟合作新前景...... 2023-12-22 新华时评:中尼关系新定位开辟合作新前景---北京时间20日上午,中国国家主席习近平同尼加拉瓜总统奥尔特加通电话...... 韩币兑换汇率一円是多少人民币日元 元首外交|中国尼加拉瓜关系站上新起点...... 2023-12-22 元首外交|中国尼加拉瓜关系站上新起点---12月20日上午,国家主席习近平同尼加拉瓜总统奥尔特加通电话。两国元首...... 标签:元首外交 韩币兑换汇率100泰铢等于多少人民币2020 外交部发言人回应多家国际机构调高中国经济增长预期...... 2023-12-22 外交部发言人回应多家国际机构调高中国经济增长预期---近期,多家国际机构调高了今年中国经济增长预期,看好明...... 韩币兑换汇率一日元等于多少人民币2021 全球连线|(在上海·前行)改革开放45周年:外商眼中的巨变...... 2023-12-22 全球连线|(在上海·前行)改革开放45周年:外商眼中的巨变--- 今年是中国改革开放45周年,改革开放深刻改变了中...... 韩币兑换汇率100元等于多少日元 外国领导人和国际组织负责人致电(函)习近平主席就我国甘肃积石山地震表示慰问...... 2023-12-22 外国领导人和国际组织负责人致电(函)习近平主席就我国甘肃积石山地震表示慰问---甘肃临夏州积石山县发生地震...... 韩币兑换汇率1000欧元等于多少人民币怎么换算 《习近平谈治国理政》第一卷白俄罗斯文版首发式暨中白治国理政研讨会在明斯克举行...... 2023-12-22 《习近平谈治国理政》第一卷白俄罗斯文版首发式暨中白治国理政研讨会在明斯克举行---《习近平谈治国理政》第一...... 标签:习近平谈治国理政 韩币兑换汇率100泰铢等于多少人民币汇率 全球七大地区2023回眸丨亚欧:域内危机难解博弈加剧...... 2023-12-22 全球七大地区2023回眸丨亚欧:域内危机难解博弈加剧--- 地区博弈加剧 乌克兰危机背景下,俄罗斯和西方紧张关系加...... 韩币兑换汇率一英镑等于多少人民币2018年 对中国经济搞“预期绑架”难得逞...... 2023-12-22 对中国经济搞“预期绑架”难得逞---近期,某些美西方机构借所谓“首席经济学家”“市场分析师”名义,对中国经...... |