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在高通胀和紧缩政策的冲击下，美国经济衰退的风险正在升温。即使是鲍威尔也坦言，经济将进行长期调整。 在此前多位美联储官员发表鹰派言论后，市场一度怀疑美联储12月是否会将加息速度降至50个基点，而美联储主席鲍威尔11月30日的鸽派发言几乎“一锤定音”，确认了加息“减速”的主基调。 但如果整体来看，鲍威尔的演讲其实并没有太多出乎意料的地方，基本上延续了11月新闻发布会上的大致基调：美联储将放缓加息速度，但峰值利率将不得不高于此前预测的水平。 在“鸽声嘹亮”的同时，鲍威尔也不忘亮出“鹰爪”，防止市场过度乐观，强调放慢加息的时间点远不如“未来的峰值利率以及维持的时长”重要。 12月13-14日，美联储将召开今年最后一次会议，加息幅度放缓至50个基点已几成定局，届时美联储还将公布对未来几年的利率、经济增长和失业率的最新预估。 今年的政策路径已经基本明朗，但更大的问题在于，美联储何时会暂停加息？明年的政策又将走向何方？ 鲍威尔“鸽中有鹰” 当地时间11月30日，鲍威尔在布鲁金斯学会发表题为《通胀与劳动力市场》的演讲，这也是12月议息会议前鲍威尔最后一次公开讲话。鲍威尔坦言，美联储可能“最快在12月”放慢加息步伐，同时没有重申达到峰值利率之前“还有一段路要走”的观点。这一最关键的鸽派信号也引发30日市场狂欢。 但投资者仍需保持谨慎，鲍威尔再度打起了太极，发言中“鸽中有鹰”。鲍威尔强调，通胀阻击战远未结束，一些关键问题仍未得到解答，包括最终需要将利率升到多高，以及需要将利率保持在限制性水平多久。鲍威尔并未透露他预测“终端利率”是多少，但可能比决策者9月时预测的4.6%“高一些”。 上海交通大学上海高级金融学院教授、前美联储高级经济学家胡捷对21世纪经济报道记者表示，美联储主席释放了比较缓和的信号，但是不要误读，这不意味着加息周期的结束，加息仍然会延续到大约明年前三次会议，也就是说在未来的3-4次会议当中，紧缩基调仍在，只不过加息幅度放缓，预计美联储峰值利率会达到5.0%-5.25%左右。 鲍威尔也强调，虽然商品通胀一直在缓解，但明年住房成本可能会继续上升，关键的服务业价格指标仍处于高位，劳动力市场也十分吃紧。“尽管出现了一些乐观的发展，但我们在恢复物价稳定方面还有很长的路要走。我们将坚持到底，直到任务完成。” 除了难以迅速降温的通胀，美国就业市场也仍然相对强劲。美国劳工部11月30日发布的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)显示，10月份美国职位空缺从一个月前的1070万减少到1030万，大致符合市场预期。虽然美国10月职位空缺有所减少，但仍然明显偏高。美联储以激进加息来冷却需求，但劳动力市场仍然具有韧性。10月份职位空缺与失业人数之比降至1.71，而疫情前在1.2左右。 对此，鲍威尔指出，很多劳动力在新冠大流行期间退出了市场，一度使得职位空缺数和可用工人数的比例达到2:1，虽然现在已缩小至1.7:1，但仍远高于历史标准水平。 接下来公布的非农报告将受到密切关注。12月2日，美国劳工部将发布非农就业报告，接受道琼斯调查的经济学家预计，11月份新增非农就业人口20万人，较前值26.1万人进一步放缓。11月30日，“小非农”报告已经释放了疲软信号，美国11月ADP就业人数增长12.7万人，远不及预期的20万人，较前值23.9万人“腰斩”，为2021年1月以来的最低水平。 美国经济调整才刚刚开始 在高通胀和紧缩政策的冲击下，美国经济衰退的风险正在升温。即使是鲍威尔也坦言，经济将进行长期调整。 另一方面，鲍威尔也驳斥了美联储一心抗通胀将摧毁经济的说法，他认为美国经济仍有可能软着陆或类软着陆，虽然可能性正在变小。“我们不会试图让经济崩盘然后再善后，美联储决策官员希望不要过度紧缩，不想要很快降息。这就是为什么我们要放缓步伐，设法找出适当的利率水平，让通胀在一段时间内下降。” 在胡捷看来，面对高通胀，美联储不得不采取相对比较激烈的加息手段，所以经济的负面效应在意料之中。明年负面影响还会持续发酵，美联储加息动作的效应会在3-6个月以后才逐步显现，多次激烈加息75个基点的冲击还没有完全显现。 与此呼应的是，美联储褐皮书也显示，美国企业对经济前景更加悲观，利率和通胀继续对美国经济活动构成压力。在半数美联储地区中，经济活动温和增长，而在另一半地区，经济活动保持平稳或轻微至温和下滑。 尽管目前越来越多的华尔街大行预测美国经济明年会衰退，但胡捷提醒，目前从各方面势头来看，不足以最终判断明年经济是否会出现负增长，但是经济增速明显放缓是大概率事件。美国失业率已经从今年早些时候的历史最低点3.5%上升至3.7%，预计明年年底失业率会上升到4.5%—5.0%。 对于备受关注的通胀问题，褐皮书显示：“大多数地区的消费者价格指数均以温和或强劲的速度上涨。不过，总体而言，价格上涨的速度放缓了，反映出供应链改善和需求减弱的双重影响。” 牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet对21世纪经济报道记者分析称，褐皮书显示，供应链压力明显缓解，褐皮书中提及“供应”或“供应链”的次数明显下降，是2020年以来最少的一次。通胀压力正在缓和，增长已经放缓，经济前景的不确定性正在上升。 在经济降温的大趋势下，美国中低收入人群受到的冲击最大。Sweet告诉记者，中低收入消费者其实已转向购买价格较低的商品，低收入家庭已经耗尽了大部分多余的储蓄，并受到高租金、食品和汽油价格的不成比例的伤害。由于需求减弱，价格上涨的速度也有所放缓。 美联储明年政策仍悬念重重 随着美联储加息进入下半场，未来政策路径略微清晰了一些：美联储加息步伐12月大概率将趋于缓和，明年会暂停加息，明年晚些时候或者2024年会降息。 景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper告诉记者，美联储即将削减加息幅度，已经来到放缓紧缩政策的转折点，这确实是一个利好因素，不过市场对此早有预料。市场焦点将很快转向各国央行何时暂停加息，这要取决于通胀数据及通胀预期。 鉴于通胀下行路径仍存在不确定性，明年美联储具体政策仍不明朗，没人能准确判断美联储究竟会在明年哪次会议上暂停加息，峰值利率会是多少。即使是鲍威尔也承认，本轮加息周期的峰值利率存在“相当大”的不确定性。 12月中旬，美联储将迎来今年最后一次加息，虽然官员们普遍支持12月加息50个基点，但正如旧金山联储主席戴利所言，未来几个月将是“更困难”的决策阶段。随着美联储加息周期进入后半段，内部分歧正在逐渐扩大，鸽派官员担心紧缩可能会走得太远，而鹰派官员认为加息尚未接近终点。 尽管目前市场和美联储都预计峰值利率会在5%左右，但需要注意的是，在疫情暴发后的“不确定性时代”，不管是市场预期还是美联储的点阵图，其实都不怎么可靠，几乎一直在跟随经济数据调整，今年市场的动荡也几乎没停过。 展望未来，Hooper预测，随着投资者对央行言论及不断变化的数据作出反应，预计市场将更加波动，未来数周乃至数月美联储政策仍将对市场造成重大影响。 本文标签： 一百日元等于多少人民币鲍威尔鸽派发言“一锤定音” 美联储或于12月放缓加息http://b.szhdly.com.cn/gangbiduihuanhuilv/9368.html 一欧元等于多少人民币首页_一亿韩元等于多少人民币_一万日元等于多少人民币官方推荐 99.99%的用户同时也查看了： 港币兑换汇率澳门一澳元等于多少人民币全面注册制如何影响股民的“钱袋子”？来看头部公募详细解读...... 2023-02-17 【全面注册制如何影响股民的“钱袋子”？来看头部公募详细解读】此次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的...... 标签： 港币兑换汇率100人民币等于多少日元心态炸了！散户蜂拥进场 结果追高站岗！最火爆的题材暴涨50%后突然跳水...... 2023-02-17 【心态炸了！散户蜂拥进场 结果追高站岗！最火爆的题材暴涨50%后突然大跳水了】昨日还强势冲高的云计算、大数据...... 标签： 港币兑换汇率1945年一美元等于多少人民币欧盟达成共识 同意逐步取消对来自中国旅客的疫情限制措施...... 2023-02-17 据路透社16日消息，欧盟于当地时间周四(16日)一场会议上达成共识，同意逐步取消对来自中国旅客实施的新冠病毒检...... 标签： 港币兑换汇率8000美元等于多少英镑上交所就全面实行股票发行注册制配套业务规则正式发布答记者问...... 2023-02-17 【上交所就全面实行股票发行注册制配套业务规则正式发布答记者问】全面实行注册制是涉及资本市场全局的重大改...... 标签： 港币兑换汇率一万欧元等于多少英镑台积电“失宠”？砍仓的不止巴菲特 贝莱德等也是“大卖家”...... 2023-02-17 【台积电“失宠”？砍仓的不止巴菲特 贝莱德等也是“大卖家”】即便当地时间周二，伯克希尔副董事长查理芒格发...... 标签： 港币兑换汇率1799英镑等于多少人民币“逃离”印度！阿里清仓印度“支付宝” 战略转向？海外支付投资版图正调整...... 2023-02-17 【“逃离”印度！阿里清仓印度“支付宝” 战略转向？海外支付投资版图正调整】阿里巴巴集团的海外投资版图似乎...... 标签： 港币兑换汇率一万人民币等于多少卢布华尔街机构减持“造车新势力” 大买中国互联网龙头...... 2023-02-17 【华尔街机构减持“造车新势力” 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