10000元人民币可以换多少日元东北证券邓利军：消费赔率与胜率较高低位布局正当时官方正规网站首页

　　来看，消费者收入、信心等的改善是消费板块占优的核心条件。2005年至今消费呈现长牛、慢牛特征，对典型的消费占优6段行情进行复盘来看：(1)基本面角度：消费占优期间，收入增长是消费上行基础，可支配收入增速基本呈现稳定和上行，代表消费意愿的消费者信心指数基本在同期趋势性上行，而前期高涨的居民储蓄的下行虽然并不必然带来消费的下行，但可能有一定助推作用，因消费占优几乎不出现在储蓄上行期间，同时消费具备地产后周期特征，地产上行后的财富效应或是主因。(2)估值情绪角度：消费占优行情启动时，估值绝对水平影响不明显，如估值较高的2010年消费依然占优，同时在2016-2017年消费虽估值下跌但仍通过盈利上行占优，但低估值可能带来更高赔率，情绪高低则对消费行情指导意义不明显，若出现普跌熊市则消费可能通过抗跌而相对占优，典型如2008年。

　　当前来看，消费赔率与胜率较高，拐点或在二季度，低位布局正当时。首先，基本面角度，收入增速当前仅在4.3%，疫情前中枢在8%，二季度有望随就业改善而上行；消费者信心指数在86.8的历史低位，与疫情前120左右的中枢差距巨大，对疫情更敏感的信心指数可能在1月疫情达峰后开始上行；居民新增储蓄增速已达2010年来绝对高位，在扩内需促消费政策下储蓄有望随收入、信心的回升分流消费；地产在供需两端政策作用下难再大幅下行，疫情缓和后其增速可能在一季度拐头上行；其次，估值情绪角度，一方面当前消费估值处2016年后的中枢约30倍，并非高位，难形成约束，另一方面虽然其估值亦并不在低位，但复盘看消费在盈利上行期盈利增长对消费影响大于估值。

　　疫情影响加速消散，住房消费潜力释放，流动性保持宽松，外资加速流入，A股延续开门红。(1)分子端：首先，人口流动增加或将加速感染人数达峰，对分子端的压制将加速出清；其次，地产支持政策有望持续发力，住房消费是扩内需的重要领域。(2)流动性：宏观上，非农公布后美元指数走弱，国内货币政策保持适度宽松；微观上，外资加速净流入，情绪资金有所回暖。(3)风险偏好：政策持续发力提振信心，防范海外衰退担忧及新冠毒株变种。

　　短期关注预期改善的消费、TMT和新能源。(1)复盘来看，其一，对比国内2020年，消费修复节奏上必选>可选，修复弹性上可选>必选；其二，对比境外，消费修复节奏上零售类>出行类>食品类。(2)建议关注：其一，低位同时预期改善的消费(食品饮料、商贸、社服、停车)、计算机(数字经济、国产化、人工智能)、传媒(元宇宙、游戏等)等。其二，高景气但前期超跌的风光储、新能源车等。其三，稳增长扩内需政策催化的地产链(房地产、银行、家电、建材)等。

　　风险提示：疫情防控超预期，经济修复、政策出台不及预期。

本文标签：

10000元人民币可以换多少日元东北证券邓利军：消费赔率与胜率较高低位布局正当时http://www.sgcognac.com/gangbiduihuanhuilv/11326.html

一欧元等于多少人民币首页_一亿韩元等于多少人民币_一万日元等于多少人民币官方网站官方推荐

99.99%的用户同时也查看了：

港币兑换汇率澳门一澳元等于多少人民币全面注册制如何影响股民的“钱袋子”？来看头部公募详细解读...... 2023-02-17

【全面注册制如何影响股民的“钱袋子”？来看头部公募详细解读】此次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的......

标签：

港币兑换汇率100人民币等于多少日元心态炸了！散户蜂拥进场结果追高站岗！最火爆的题材暴涨50%后突然跳水...... 2023-02-17

【心态炸了！散户蜂拥进场结果追高站岗！最火爆的题材暴涨50%后突然大跳水了】昨日还强势冲高的云计算、大数据......

标签：

港币兑换汇率1945年一美元等于多少人民币欧盟达成共识同意逐步取消对来自中国旅客的疫情限制措施...... 2023-02-17