一百人民币等于多少韩元中泰证券：2023年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情官方正规网站首页

　　中泰证券最新研报表示，2023年航司股价从演绎政策利好向基本面修复转变。休闲出行快于商务出行恢复，国内出行快于国际出行恢复。站在航空投资大时代的起点，2023年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，重点关注春秋航空、中国国航，建议关注中国东航、南方航空、海航控股、吉祥航空、华夏航空。

　　全文如下

　　【交运】杜冲：春归有期，孕育新生——2023年度投资策略报告

　　2022年：海外市场提供航空复苏路线图

　　全球大势：防疫政策的放松不可逆转。截止2022年12月15日，全球已有122个国家解除了基于新冠疫情制定的旅行禁令，占所有国家数量的55%，87%欧洲国家、60%的美洲国家、33%的亚太国家对航空出行没有限制。

　　复苏踪迹一：海外航空需求复苏国内快于国际。截止2022年10月，全球国际、国内航班恢复至2019年同期的72%、78%。

　　复苏踪迹二：全球因私出行需求复苏快于因公。全球休闲、商务旅行订票量分别于2022年1月、3月恢复2019年同期水平。

　　复苏踪迹三：低成本航空恢复速度快于全服务及支线航空。欧洲低成本航空恢复至2019年同期的85%，干线及支线航空仅恢复至74%。

　　复苏踪迹四：航空票价明显上涨。2022年Q2美国航空平均票价环比增速20.9%，为2019年同期的111%，欧盟27国航空票价自2022年5月起平均票价较2019年上涨10%。

　　2023年：黎明破晓，盈利恢复

　　2023年或将成为全球航空业疫情后首个盈利年份。IATA预测2023年全球航空公司的净利润总额将达到46亿美元，息税前利润率0.4%。

　　供给持续收缩：1)2022年1月-11月六家上市航司净增飞机39架，远小于2019年的118架以及2021年的104架。受飞机制造商生产能力的限制以及飞机交付的长周期，预计2023年我国飞机引进仍以存量订单为主。2)根据三大航公布的飞机引进计划，2023-2024年三大航各类飞机引进增速预计为2.02%、1.50%。3)考虑到窄体机引进数量约占总计划引进数的28%，而国内约88%的航班均用窄体机执型，国内运力的紧张程度或将加剧。

　　需求加速恢复：1)2023年航空需求有序恢复，波动前行，预计国内航空需求于2023年4月恢复至2019年4月的100%，国际航空需求于2023年12月恢复至2019年12月的75%，地区航空需求于2023年12月恢复至2019年12月的89%。2)测算2023-2025年行业ASK增速约在7.87%左右，预计2023年下半年至2024年供需关系彻底扭转，行业RPK的增速有望保持在10%以上，供需差在5%左右，届时票价弹性得以体现。3)票价市场化改革释放需求红利。一线城市供需紧平衡趋势强化，商务旅客占比高，需求恢复后，票价空间有望再次打开。

　　投资建议：春归有期，价值重塑

　　2023年航司股价从演绎政策利好向基本面修复转变。休闲出行快于商务出行恢复，国内出行快于国际出行恢复。站在航空投资大时代的起点，2023年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，重点关注春秋航空、中国国航，建议关注中国东航、南方航空、海航控股、吉祥航空、华夏航空。

　　风险提示：宏观经济下行风险、假设有效性风险、汇率风险、油价风险、定向增发摊薄EPS风险、研报使用信息数据更新不及时风险

本文标签：

一百人民币等于多少韩元中泰证券：2023年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情http://b.szhdly.com.cn/gangbiduihuanhuilv/10404.html

一欧元等于多少人民币首页_一亿韩元等于多少人民币_一万日元等于多少人民币官方推荐

99.99%的用户同时也查看了：

港币兑换汇率澳门一澳元等于多少人民币全面注册制如何影响股民的“钱袋子”？来看头部公募详细解读...... 2023-02-17

【全面注册制如何影响股民的“钱袋子”？来看头部公募详细解读】此次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的......

标签：

港币兑换汇率100人民币等于多少日元心态炸了！散户蜂拥进场结果追高站岗！最火爆的题材暴涨50%后突然跳水...... 2023-02-17

【心态炸了！散户蜂拥进场结果追高站岗！最火爆的题材暴涨50%后突然大跳水了】昨日还强势冲高的云计算、大数据......