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2023年A股行情分两阶段、外资和私募是增量资金主要来源、港股将迎估值和业绩的双重修复、预计2023年我国有望实现5%左右的经济增速……在日前举办的中信证券2023年资本市场年会主论坛上，来自中信证券研究所的各大首席分析师围绕宏观经济形势、A股市场及海外市场走势等话题进行分析和展望。 2023年中国经济或实现5%左右增速 在全球主要经济体中相对领先 展望2023年中国宏观经济形势，中信证券宏观经济首席分析师程强直言，2023年中国经济发展面临的内外部压力仍然不小。其也认为，政府仍将坚持发展是第一要务，以相对较高的目标增速指引经济稳中向好，并且加力实施稳投资、扩信用、宽货币等措施，尤其是聚焦在制造业领域，瞄准“制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国”，加大力度打造中国制造业在全球的突出优势，并引领中国经济增长。 “我们预计2023年中国经济可以实现5%左右的增速，在全球主要经济体中处于相对领先水平。”程强说。 消费方面，预计2022年到2023年的两年复合增速将呈现出弱复苏，但考虑基数因素，预计2023年消费增速的直接读数有望达到5.7%左右。 进出口方面，海外衰退致使出口增速中枢下移，但考虑到海外各国还将有一定程度的资本开支需求，中国的工业资本品可能将有所受益，对整体出口形成部分支撑。 物价方面，预期2023年中国核心CPI中枢在1%-1.2%附近；海外衰退制约大宗商品需求，2023年PPI同比增速均值或在-0.2%附近。 财政政策方面，预计2022年全年财政的实际扩张预计高达9.5万亿元左右，若要持续对经济发挥逆周期调节作用，2023年的财政扩张还需在此基础上有增量。预计2023年财政赤字率有望实现3%-3.5%，新增专项债4万亿-4.5万亿元，政策性银行专项金融工具资金支持1.5万亿-2万亿元，总体能够保障财政扩张力度与经济增长需求相匹配。 货币政策方面，预计2023年汇率贬值压力将明显缓解，2023年二季度美元指数见顶后，人民币有望重回升值。外部约束解除后，国内将开启货币宽松空间。2023年下半年还有望落地一次降准和一次降息。 A股将在2023年迎来转折 外资、私募或是增量资金主要来源 2023年A股市场将有何表现？ 中信证券首席策略分析师秦培景表示，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，2022年11月防疫政策优化和地产支持发力已明确政策预期拐点，改善市场风险偏好；预计2023年3月欧美加息结束，人民币汇率逐步升值；2023年下半年A股盈利拐点出现，增速弹性更大。随着上述三大拐点渐次出现，2023年A股将逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势。 秦培景指出，进入2023年二季度后，A股上行动能更强，其中外资和私募是全年增量资金的主要来源。外资方面，随着2023年人民币缓慢升值，预计外资净流入规模有望恢复千亿元级别以上。私募方面，主观多头产品截至四季度仍保持较低仓位，预计2023年将随着基本面回暖而重新入场。公募方面，2022年整体表现不佳或导致2023年新发继续低迷，存续基金赎回可能随市场修复而放大，新发和净赎回相抵后的净增资金有限。险资和理财子公司方面，2022年权益市场波动较大使得此类低风险偏好机构仓位普遍不高，当前蓝筹股性价比凸显，预计这类资金或逐渐转为积极配置模式。另外，预计2023年IPO和产业资本减持对场内流动性的分流规模较今年小幅上升。 在秦培景看来，2023年A股行情可分为两个阶段，第一阶段由政策驱动，并已在途中，配置上建议聚焦精准防控、地产产业链和全球流动性拐点三条主线。第二阶段行情由业绩驱动，风格更偏成长，配置上建议重点关注“四大安全”，即能源资源安全方向关注传统能源保供、新能源内需扩张、供需偏紧的关键矿产资源；科技安全关注半导体产业链、信创、数字基建；国防安全围绕航空航天装备及发动机、元器件自主可控需求布局；粮食安全聚焦种源自主可控，抢占生物育种产业化机会。 港股迎估值和业绩双重修复 美股2023年下半年有望止跌回升 中信证券海外策略首席分析师徐广鸿表示，2023年，港股市场将迎来反转。 徐广鸿认为，当前至2023年一季度，在投资者逐步反映海外衰退预期的背景下，港股市场情绪或偏弱；建议布局兼具防御性及高股息优势的通信、公用事业板块。2023年二季度起，港股进入估值抬升阶段。若美国进入实质性的“浅”衰退，且市场对于货币政策预期逐步转向，或带动外资重新流入港股市场，利好创新药、互联网、新能源汽车等成长性板块。 对于美股，徐广鸿认为，当前至2023年一季度，美联储的持续货币紧缩料将推动美股进入交易衰退预期阶段，市场震荡下行。2023年二季度，美股盈利或遭到进一步下修。当前，对2023年标普500指数的盈利及营收增速预测分别为0.9%和2.9%。2023年下半年，美股有望止跌回升。 商品结构分化 黄金或为表现最佳品种 对于2023年商品市场，中信证券首席经济学家明明预计，会出现较大的结构分化，具有避险属性的黄金可能是全年表现最好的品种。 明明表示，外需驱动的能源和基本金属可能存在调整压力，但2023年下半年若流动性预期改善可能带动基本金属反弹，若国内地产竣工和基建恢复可能驱动黑色金属震荡偏多。 对于债券市场，明明表示，债券市场面临上半年宽信用、下半年宽货币环境，10年期国债到期收益率将呈现先上后下的倒V型走势，收益率曲线或经历平坦化再陡峭化的过程。信用债方面，建议布局高资质中久期和中高票面短久期的双轮驱动策略，关注稳增长动能下债市调整后的增配机会，尤其是央国企地产和低盈利产业国企的进场时机，但不宜采取信用下沉。可转债方面，在权益市场逐步回暖的背景下，聚焦正股择券策略有望重新回归，关注经济景气拐点主题，如高端制造、国产化、自主可控、信创等成长制造领域方向，与全球滞胀格局下供给侧逻辑上的化工相关板块以及上游资源品。 100美金等于多少元人民币首页_一亿韩元|一万日元等于多少人民币元_美元汇率兑换官方正规网站一块钱等于多少韩元转折将至！中信证券年度策略会干货：2023年A股行情分两阶段http://jingbb.szhdly.com.cn/aoyuanhuilvzoushi/9892.html 100美金等于多少元人民币首页_一亿韩元|一万日元等于多少人民币元_美元汇率兑换官方正规网站官方推荐 99.99%的用户同时也查看了： 澳元汇率走势多少日元可以换一元人民...... 2023-02-10 【品大事】荣联科技收所关注函：要求说明立案调查对公司非公开发行股票事项的影响荣联科技收深交所关注函。公...... 澳元汇率走势中世纪一便士等于多少人...... 2023-02-10 【结束17天爆买 北向资金猛然掉头卖出事出何因？A股史上还有哪些急转折】从春节后几个交易日的表现来看，北向资...... 澳元汇率走势多少日元等于我们中国的...... 2023-02-10 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